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乙二醇市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，分析了乙二醇期货市场及现货市场近期的走势与变化，结合原料价格、持仓情况、价差变化及市场消息，对乙二醇价格走势进行了预测。

期货市场数据

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为4314元/吨，前2日收盘价为4375元/吨，涨跌-61元/吨，涨跌幅-1.39%。
• 5月合约：前日收盘价为4908元/吨，前2日收盘价为4908元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%。
• 9月合约：前日收盘价为4411元/吨，前2日收盘价为4451元/吨，涨跌-40元/吨，涨跌幅-0.90%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月合约11028手，5月合约348手，9月合约293698手。
• 持仓量：1月合约26128手，5月合约0手，9月合约321751手。
• 持仓量增减：1月合约+2605手，5月合约0手，9月合约+2499手。

跨期价差

• 1月-5月：现值-594元/吨，前值-533元/吨。
• 5月-9月：现值497元/吨，前值457元/吨。
• 9月-1月：现值97元/吨，前值76元/吨。

原料与现货市场分析

原料价格

• 煤炭：现值871元/吨，前值869元/吨，增减+2元/吨。
• 石脑油（日本）：现值835.88美元/吨，前值840.13美元/吨，增减-4.25美元/吨。
• 甲醇：现值3113.33元/吨，前值3156.67元/吨，增减-43.34元/吨。

乙二醇现货价格

• 华东主流价：现值4512元/吨，前值4563元/吨，增减-51元/吨。
• 华南主流价：现值4650元/吨，前值4680元/吨，增减-30元/吨。

国际价格

• 中国到岸主流价：现值575美元/吨，前值587美元/吨，增减-12美元/吨。
• 东南亚到岸主流价：现值700美元/吨，前值700美元/吨，增减0美元/吨。

基差情况

• 乙二醇基差：现值101元/吨，前值112元/吨。

市场消息

• 一名美国高级官员称，伊朗向一艘美国商船发射了4架无人机，美军已击落这些无人机，并在另一发射单元发射前进行攻击。
• 伊朗官员表示，根据美伊初步协议草案，美国将在所有战线停火60天。
• 特朗普对协议不满意，表示不松制裁、不放弃对海峡的控制权。
• 阿曼若不守规矩将面临制裁；美国强调将监管霍尔木兹海峡，不承认任何国家对其的控制权，并将继续控制伊朗资产。

评论及策略建议

当前市场状况

• 夜盘主力合约上涨0.63%。
• 现货价格下跌，市场商谈一般。
• 本周现货基差在09合约升水82-85元/吨，商谈价在4477-4480元/吨附近。
• 下周现货商谈价预计在09合约升水95-98元/吨附近。

供需分析

• 据CCF数据，截至5月21日，乙二醇综合负荷为68.55%（-1.78%）。
  • 油制负荷为61.31%（-2.04%），维持相对低位。
  • 合成气制负荷为82.07%（-1.30%），维持历史高位。
• 国内开工率维持高位，但终端需求处于淡季，下游需求偏弱。

价格走势预测

• 近期乙二醇价格因中东局势扰动和需求负反馈而震荡偏弱。
• 预计价格将延续震荡回落走势。
• 中长期来看，随着中东局势逐步缓和、成本回落以及进口恢复，乙二醇价格有望震荡下行。

关注点

• 中东局势的演变
• 上下游装置的动态变化
• 原料价格波动
• 国际贸易政策及地缘政治风险

数据来源

• iFinD
• 申银万国期货研究所

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