20211027-太平洋-光力科技-300480.SZ-三季报业绩高增长_半导体划片机产销两旺_5页_1mb

光力科技 (300480) 三季报及投资分析总结

核心内容概览

光力科技（股票代码：300480）是一家专注于机械设备领域的公司，尤其在半导体划片机领域表现突出。公司于2021年发布三季报，业绩实现高增长，同时通过一系列并购和产能扩张，增强了其在半导体设备市场的竞争力。

业绩表现

• 2021年前三季度收入：3.53亿元，同比增长 97.71%
• 2021年前三季度归母净利润：8001万元，同比增长 90.54%
• 第三季度收入：1.51亿元，同比增长 167.75%
• 第三季度归母净利润：2137万元，同比增长 98.28%

公司业绩落在前期预告区间内，显示其经营状况良好，符合市场预期。

业务发展与市场拓展

半导体划片机业务

• 公司已切入晶圆切割划片机市场，产品进入国内外头部封测企业。
• 通过收购ADT公司和英国LP公司，公司进一步推进国产化进程。
• 郑州工厂与以色列海法工厂在手订单充足，正在紧张生产中。

产能建设

• 郑州航空港区半导体高端装备产业基地第一期工程预计2022年一季度投产，预计年产划片机500台/套。
• 二期工程正在规划设计中，计划于2022年底启动建设。

产品与技术拓展

• 公司掌握划片机关键部件——空气主轴的技术和工艺，国产化筹备工作持续推进。
• 未来定位为提供定制化切割解决方案。
• 上半年推出适用于第三代半导体和miniLED切割的半自动单轴切割划片机，并在SEMICONChina展示。
• 启动激光切割机等其他半导体设备的研发，拓展产品线。

盈利预测与估值

• EPS：预计2021-2023年分别为0.46元、0.78元、1.18元。
• PE：从2021年的68倍逐步下降至2023年的30.93倍。
• PB：从2021年的17.13倍逐步下降至2023年的9.74倍。
• EV/EBITDA：从2021年的45.81倍下降至2023年的20.69倍。

财务指标分析

• 毛利率：从2020年的62.64%略有下降，但2021年之后趋于稳定。
• 三费率：持续下降，表明成本控制能力增强。
• 净利率：逐步上升，盈利能力提升。
• ROE、ROA、ROIC：均显著提升，显示公司资产运营效率和盈利能力增强。

风险提示

• 收购整合不顺
• 下游需求下降
• 行业竞争加剧

投资建议

• 公司评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 预期涨幅：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在 15% 以上。

分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化领域，有丰富的实业与金融行业经验。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济学院本硕，专注于行业研究与投资机会挖掘。
• 王希：善于结合产业分析，自下而上挖掘投资机会。
• 张凤琳：助理分析师，金融硕士，加入太平洋证券时间较短。

销售团队信息

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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