新三板四季度投资策略：漉沙淘金-20171025-安信证券-40页-2mb

新三板四季度投资策略总结

核心内容

市场回顾

2017年三季度新三板市场整体表现低迷，交易活跃度连续两季度下降，融资额略有回暖但创新层融资占比下降。挂牌速度趋缓，多数公司选择协议转让方式，做市转让公司数量持续下降。上市辅导申报数量有所回落，但整体仍保持上升趋势。市场分化明显，部分优质公司股价上涨，但整体指数表现不佳。

四季度展望

四季度新三板市场预计将进一步分化，优质公司机会显现。A股三季度盈利整体较好，部分新三板公司发布三季报，盈利增速较高。估值接近历史底部区域的公司中，近40%的公司股价上扬，部分公司甚至创出历史新高。市场对优质公司的认可度提升，表明部分“金子”开始显现价值。

主要观点

1. 盈利情况：

   • A股三季度整体盈利较好，新三板中部分公司表现优异。
   • 中小板单季盈利增速略有上升，而创业板增速有所下降。
   • 建议关注新三板中已披露三季报的优质公司。

2. 估值情况：

   • 新三板整体估值平稳，但部分公司估值接近历史最低点。
   • 估值修复迹象明显，部分公司股价上涨。

3. 市场分化：

   • 做市板块和协议转让板块表现分化，部分基础层公司表现优于创新层。
   • 做市商积极调整持仓结构，增持基础层公司。

关键信息

• 交易活跃度：2017年三季度新三板总成交额为475.31亿元，环比下降21.81%。
• 融资情况：三季度新三板整体融资368.56亿元，创新层融资额占比35.78%。
• 挂牌速度：三季度新增挂牌公司558家，挂牌速度整体趋缓。
• 上市辅导：三季度申报辅导数量99起，表明新三板企业IPO意愿增强。
• 股价表现：124家公司近两个月创出今年新高，其中基础层公司占比达50%。
• 优质公司：部分公司如安泰得、雄汇医疗、爱迪新能等表现突出，股价上涨。
• 投资策略：坚持“精品策略”，重点关注机械、TMT、医药、新材料等行业中具备成长性、盈利能力和良好估值的公司。

投资建议

• 关注优质公司：建议关注那些已披露三季报、盈利增速良好、估值合理的公司。
• 行业选择：重点关注机械、TMT、医药、新材料等四大行业中的精品标的。
• 市场趋势：市场分化加剧，优质公司持续显现价值，建议投资者从中筛选出具有潜力的标的。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对新三板企业盈利造成影响。
• 企业盈利下滑：部分企业可能面临业绩不达预期的风险。
• 系统性风险：市场整体波动可能影响投资回报。

行业与公司亮点

• 机械行业：30家高成长企业，具备良好的成长性指标。
• TMT行业：稳定成长型公司，关注其盈利能力和估值。
• 医药行业：稳健增长企业已初具规模，关注其盈利能力和市场前景。
• 新材料行业：下游驱动，行业形势良好，值得关注。

数据支持

• 图表目录：包括成交额、换手率、融资情况、上市辅导数量、股价表现等。
• 表格目录：涵盖各行业公司数据、三季报披露情况、股价创新高公司等。

结论

四季度新三板市场将继续分化，优质公司机会显现。建议投资者关注那些在盈利、估值、交易等方面表现优异的公司，特别是机械、TMT、医药、新材料四大行业中的精品标的。同时，需注意宏观经济下行和企业盈利下滑等风险。