机械设备行业2021年度策略报告：顺周期与智造升级_33页_2mb

报告摘要

机械设备行业2021年度策略报告总结

核心内容

本报告围绕“顺周期与智造升级”两大主题，分析了2020年机械设备行业的表现与2021年的投资策略，重点推荐了工业自动化、光伏设备、锂电设备、智能物流装备以及城轨装备等板块。

主要观点

行业表现：
- 2020年以来，机械设备行业指数累计涨幅为28.02%，高于沪深300指数，但低于创业板指数。
- 2020年前三季度，机械行业营收和净利润均实现增长，分别为9268亿元和624亿元，分别同比增长13.2%和28.45%。
- 行业毛利率为23.03%，净利率提升至7.21%。
顺周期与智造升级：
- 国内制造业正处于转型升级期，智造升级成为行业增长的重要驱动力。
- 国产品牌在自动化、物流、新能源等领域的增长潜力显著，有望受益于进口替代和新技术应用。
重点推荐板块：
- 工控自动化：疫情导致海外供应链不畅，国产品牌如信捷电气、埃斯顿、中控技术有望加速市场渗透。
- 锂电设备：国内政策推动电动车发展，带动动力电池需求，重点推荐先导智能。
- 光伏设备：技术迭代加快，重点推荐捷佳伟创、迈为股份。
- 智能物流：5G技术推动信息传输效率，重点推荐杭叉集团、法兰泰克。
- 城轨装备：新基建推动行业发展，重点推荐交控科技，重点关注康尼机电、科安达等。

关键信息

重点推荐公司及盈利预测

重点公司代码	股票名称	2020-11-25股价	2019年EPS	2020年EPS	2021年EPS	2019年PE	2020年PE	2021年PE	投资评级
002111.SZ	威海广泰	16.82	0.87	0.99	1.4	19.33	16.99	12.01	买入
002925.SZ	盈趣科技	68.75	2.12	2.48	3.39	32.43	27.72	20.28	买入
300450.SZ	先导智能	63.3	0.87	1.04	1.4	72.76	60.87	45.21	买入
300724.SZ	捷佳伟创	112.28	1.19	1.87	2.59	94.35	60.04	43.35	买入
300751.SZ	迈为股份	532.8	4.76	6.84	9.15	111.93	77.89	58.23	买入
603298.SH	杭叉集团	20.55	1.04	0.92	1.16	19.76	22.34	17.72	买入
603416.SH	信捷电气	88.03	1.16	2.29	2.97	75.89	38.44	29.64	买入
603966.SH	法兰泰克	15.4	0.49	0.72	0.99	31.43	21.39	15.56	买入
688003.SH	天准科技	33.84	0.43	0.78	1.01	78.7	43.38	33.5	买入
688015.SH	交控科技	42.8	0.8	1.27	1.87	53.5	33.7	22.89	买入
688777.SH	中控技术	120.7	0.83	0.87	1.16	145.42	138.74	104.05	增持

风险提示

全球疫情蔓延导致经济复苏缓慢。
基建投资规模和进度不及预期。
工业自动化行业竞争加剧，盈利能力可能下降。
下游HJT扩产低于预期。
推荐公司业绩不达预期风险。

行业趋势

工控自动化：PLC是自动化控制系统核心，国产品牌在小型PLC市场已实现一定渗透，伺服市场因产业升级和5G发展而迎来增长。
智能物流：随着劳动力成本上升和5G技术发展，智能物流成为提升生产效率的重要手段。
锂电设备：电动车发展带动动力电池需求，国内锂电设备具备国际竞争力。
光伏设备：技术迭代加快，PERC和HJT技术逐步替代传统工艺，设备国产化趋势明显。
城轨装备：新基建推动行业发展，智慧城轨成为交通强国建设的重要组成部分。

总结

本报告指出，机械设备行业在2020年表现出较强的复苏能力，2021年将继续受益于顺周期和智造升级两大趋势。重点推荐的板块包括工控自动化、锂电设备、光伏设备、智能物流和城轨装备。国产品牌凭借本土化优势和技术创新，有望在多个细分领域实现进口替代和市场份额提升。同时，报告也对相关行业风险进行了提示，建议投资者关注政策支持和行业发展趋势。

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