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铁矿石周报（11.1-11.5）总结

一、核心内容概述

本报告分析了铁矿石市场在2021年11月1日至11月5日期间的基本面、市场结构及指标系统，结合供给与需求数据，评估了铁矿石价格走势及市场趋势。

二、基本面分析

1. 发货量及疏港量

• 澳洲铁矿石发往中国货量：上周合计1462.9万吨，环比增加70.5万吨。
• 巴西铁矿石发货量：上周合计696.1万吨，环比增加108.3万吨。
• 港口疏港及成交：明显低于去年同期，显示港口操作受限。

2. 港口库存

• 45个港口库存：上周达到14491.95万吨，环比增加446.5万吨。
• 贸易矿库存：8568.5万吨，环比增加277.5万吨。
• 钢厂进口烧结粉矿库存：1537.09万吨，环比增加66.48万吨。
• 进口矿平均可用天数：27天，库存持续高位。

3. 钢厂炉料及生产情况

• 钢厂总日耗：进口烧结粉矿为48.56万吨，环比减少2.14万吨。
• 高炉开工率：中国为52.07%，环比下降1.11%。
• 独立电炉厂开工率：未提及具体数据，但整体显示需求疲软。
• 钢厂利润：继续回落，表明钢厂盈利能力减弱。

4. 供给端与需求端分析

• 供给端：澳巴发货量小幅回落，其中巴西下降明显，国内到港量也有所回落。
• 需求端：河北地区烧结限产趋严，港口压港缓解，但入库量仍处于高位。受疫情影响，部分港口疏港量受限，导致港口库存进一步累积。
• 终端需求：钢材市场情绪低迷，铁水产量持续下行，钢厂利润连续下滑。

三、市场结构分析

1. 基差分析

• 超特01基差、超特05基差、超特09基差：未提供具体数值，但整体显示基差偏弱，市场预期偏空。

2. 现货价差

• 块矿溢价：$62.5%$。
• PB粉 - 超特粉：元/湿吨，价差未明确。
• (卡粉+超特粉)/2 - PB粉：元/湿吨，价差未明确。
• 卡粉 - PB粉：元/湿吨，价差未明确。
• 海运费：进一步下行，进口矿落地成本降低。

四、指标系统（部分数据）

• 红色为偏多，绿色为偏空，白色为中性，用于表示各指标的市场倾向。

五、观点及建议

1. 供给与需求分析

• 供给：澳巴发货量回落，但到港量仍维持高位。
• 需求：钢厂开工率下降，铁水产量减少，终端需求乏力。
• 库存：港口库存持续累积，已超过历年同期水平。

2. 市场展望

• 价格走势：在港口累库、需求疲软、钢厂利润下滑及海运费下行的背景下，预计铁矿石价格仍表现偏弱。
• 影响因素：限产政策、疫情、终端需求、库存压力等是当前矿价走弱的主要原因。
• 操作建议：短期关注港口库存变化及钢厂利润走势，长期需关注政策导向及终端需求恢复情况。

六、免责声明

本报告仅供信息参考，不构成投资建议，亦不承担法律责任。欢迎交流与探讨。