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大越期货甲醇周报（11.1-11.5）

核心内容概览

本报告分析了国内及国际甲醇市场在11月1日至5日期间的供需变化、价格波动及库存情况，为投资者提供短期操作建议和市场趋势预测。

一、观点和策略

• 甲醇期货走势：上周甲醇期货报收2892元/吨，周涨幅为4.48%。
• 市场氛围：内地市场交投气氛偏淡，部分西北气头装置降负或停车，局部疫情对装卸造成影响。
• 港口市场：港口市场随期货宽幅震荡，库存持续去化，期货震荡运行。
• 区域行情：国内甲醇市场呈现区域性行情，短期内基本面变化不大，各地区或依据供需调整，维持差异化走势。
• 操作建议：
  • 短线操作区间为2700-3000元/吨。
  • 长线多单可逢低入场。

二、供应分析

国内供应分析

• 全国甲醇负荷：本周全国甲醇负荷为62.70%，较上周下降1.18%。
• 西北甲醇负荷：本周西北地区负荷为71.65%，较上周下降2.17%。
• 检修情况：
  • 多家企业因煤炭短缺、环保限产、焦化限产等原因停车或降负。
  • 本周国内甲醇生产企业检修损失量约407,056吨，占总产能的42.6%。

外盘供应分析

• 外盘装置检修：多个伊朗、美国、沙特等国的甲醇装置处于检修状态或有检修计划，影响供应稳定性。
• 进口价格：CFR东南亚甲醇价格为457.5美元/吨，较上周下跌6.15%；CFR中国主港为357.5美元/吨，较上周下跌2.72%。
• 价差：CFR中国-CFR东南亚价差为-100美元/吨，较上周上升20美元/吨，对港口甲醇有一定支撑。

三、需求分析

传统下游产品

• 甲醛：本周价格维持在1440元/吨，生产利润为-155元/吨，负荷为17.91%。
• 二甲醚：本周价格为4760元/吨，较上周下跌0.83%；生产利润为200元/吨，负荷为28.03%。
• 醋酸：本周价格为7950元/吨，较上周上涨3.25%；生产利润为5155元/吨，负荷为92.86%。
• 聚丙烯PP：本周价格为9300元/吨，与上周持平。

MTO装置运行情况

• MTO负荷：本周MTO负荷为63.33%，较上周上升1.29%。
• 生产利润：MTO装置生产利润为-1480元/吨，较上周略有改善。
• 检修情况：部分MTO装置因煤炭问题或设备故障停车或降负，如大唐多伦、神华榆林等。

四、库存状况

港口库存

• 华东港口库存：本周为44.9万吨，较上周下降8.50万吨。
• 华南港口库存：本周为11万吨，较上周下降0.60万吨。
• 库存去化：港口库存持续去化，部分前期合同仍有执行，港口流入内地货物减少。

仓单和有效预报

• 甲醇仓单：本周仓单数量为2397张，较上周下降29.69%。
• 有效预报：本周有效预报数量为0张，与上周持平。

关键信息总结

• 价格波动：国内甲醇价格呈现区域差异，江苏上涨1.58%，鲁南下跌8.79%，内蒙古下跌11.36%。
• 期货走势：甲醇期货主力合约本周报收2768元/吨，较上周下跌2.98%。
• 基差情况：甲醇现货与期货价差扩大，本周基差为132元/吨，较上周上升98元/吨。
• 生产利润：
  • 煤制甲醇：本周利润为-818元/吨，较上周下跌105元/吨。
  • 天然气制甲醇：本周利润为1160元/吨，较上周下跌440元/吨。
  • 焦炉气制甲醇：本周利润为1350元/吨，较上周下跌75元/吨。
• 市场影响因素：
  • 煤炭价格：环渤海动力煤本周为805元/吨，较上周下跌3.01%。
  • 天然气价格：NYMEX天然气本周为5.623美元/百万英热，较上周上涨1.02%。
  • 宏观因素：近期市场受宏观消息影响较大，需持续关注煤炭等消息。

图表附录

• 甲醇现货价格：反映国内各地区价格变化。
• 甲醇基差：展示现货与期货价差变化。
• 甲醇各工艺生产利润：分析不同工艺生产利润情况。
• 甲醇负荷走势：反映全国及西北地区生产负荷变化。
• 外盘甲醇价格：展示CFR中国与CFR东南亚价格变化。
• 甲醇进口价差：分析进口成本与现货价差。
• 甲醇库存：显示华东与华南港口库存变化。
• 甲醇仓单和有效预报：反映市场持仓变化。
• 甲醇外盘装置检修：展示外盘主要装置运行情况。
• 甲醇国内装置检修：列出国内主要甲醇生产企业的检修情况。
• MTO装置运行情况：分析MTO装置运行及利润变化。

操作建议

• 短线操作：建议在2700-3000元/吨区间进行操作。
• 长线布局：多单可逢低入场，关注煤炭价格及宏观消息对市场的潜在影响。

数据来源：金联创