20180211-东北证券-通信_电信光缆集采开标_关注相关投资机会_10页_549kb
报告摘要
通信行业周报总结
核心内容概述
本报告聚焦于2018年2月11日发布的通信行业动态，重点分析了上周市场表现、行业新闻、重要公告、投资建议及主要覆盖公司财务数据。报告指出，通信行业整体表现相对较好，部分企业因集采和5G技术进展受益，同时行业面临一定的风险。
市场表现
- 整体市场：上周上证综指下跌 $9.60%$，沪深300指数下跌 $10.08%$，中小板指数下跌 $6.80%$，创业板指数下跌 $6.46%$。
- 通信行业：通信行业（申万）下跌 $6.65%$，跌幅小于中小板指数。通信设备板块下跌 $6.03%$，通信运营板块下跌 $10.73%$。
- 行业排名：通信行业在行业横向比较中排名第八，涨幅前五的行业为纺织服装、电子、计算机、公用事业、农林牧渔。
- 个股表现：
- 涨幅前五：春兴精工（14.68%）、海兰信（11.23%）、武汉凡谷（9.87%）、天源迪科（8.36%）、波导股份（5.97%）。
- 跌幅前五：精伦电子（-32.45%）、杰赛科技（-25.55%）、盛洋科技（-23.90%）、中光防雷（-22.76%）、号百控股（-21.93%）。
- 估值情况：通信行业市盈率（TTM）为 $40.2X$，通信运营市盈率 $151.24X$，通信设备市盈率 $33.61X$，位居TMT行业中第二位。
行业重要新闻
| 日期 | 分类 | 内容 |
|---|---|---|
| 2018/2/5 | 运营商 | 三大运营商与中国铁塔签署《补充协议》，提高共享基站优惠幅度。 |
| 2018/2/5 | 设备商 | 诺基亚2017年第四季度净销售额为66.51亿欧元，与去年基本持平。 |
| 2018/2/6 | 运营商 | 我国电话用户规模稳步扩大，移动电话普及率首次破百。 |
| 2018/2/6 | 设备商 | 华为5G OTN前传解决方案完成中国电信首次5G前传承载测试。 |
| 2018/2/7 | 设备商 | 华为2017年分红方案确定，每股分配2.83元。 |
| 2018/2/8 | 运营商 | 中国电信室外光缆集采开标，采购规模为5400万芯公里，20余家企业进入候选。 |
| 2018/2/9 | 运营商 | 中国联通董事长王晓初明确加深与互联网公司合作，未来或组建合资公司。 |
投资建议
- 集采影响：中国电信室外光缆集采开标，采购规模达5000万芯公里，引入光缆采购规模为400万芯公里，合计预算超过100亿元。亨通、中天、长飞等企业进入中标候选。
- 共享基站优惠：三大运营商与中国铁塔签署补充协议，提高共享基站优惠幅度，有助于运营商成本控制。
- 受益标的：建议关注受益于集采及5G推进的公司，包括中兴通讯、烽火通信、亨通光电、中天科技、中国联通等。
- 投资评级：对部分公司给出买入或增持评级，主要基于其未来6个月内股价涨幅预期。
重点公司财务数据
| 公司名称 | 现价（元） | EPS（2016A） | EPS（2017E） | EPS（2018E） | PE（2016A） | PE（2017E） | PE（2018E） | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中兴通讯 | 28.45 | -0.57 | 1.06 | 1.20 | -49.9 | 26.8 | 23.7 | 买入 |
| 烽火通信 | 25.12 | 0.73 | 0.93 | 1.21 | 34.4 | 27.0 | 20.8 | 增持 |
| 亨通光电 | 32.55 | 1.06 | 1.70 | 2.09 | 30.7 | 19.1 | 15.6 | 买入 |
| 中国联通 | 6.01 | 0.01 | 0.06 | 0.14 | 601.0 | 100.2 | 42.9 | 买入 |
| 天孚通信 | 15.85 | 0.65 | 0.74 | 1.03 | 24.4 | 21.4 | 15.4 | 买入 |
风险提示
- 5G进展不及预期：若5G技术发展缓慢，可能影响相关企业的市场表现。
- 运营商资本开支下滑：若运营商投资减少，可能对光缆、设备等企业造成负面影响。
图表目录
- 图1：通信行业各板块走势
- 图2：上周各行业涨跌幅对比
- 图3：通信行业各板块估值水平
- 图4：上周各行业估值对比
主要覆盖公司汇总
| 代码 | 公司名称 | 投资评级 | 收盘价（上周） | 收盘价（本周） | 周涨幅 | EPS（2016A） | EPS（2017E） | EPS（2018E） | PE（2016A） | PE（2017E） | PE（2018E） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 000063.SZ | 中兴通讯 | 买入 | 28.82 | 28.45 | -1.3% | -0.57 | 1.06 | 1.20 | -49.9 | 26.8 | 23.7 |
| 600498.SH | 烽火通信 | 增持 | 25.82 | 25.12 | -2.7% | 0.73 | 0.93 | 1.21 | 34.4 | 27.0 | 20.8 |
| 600487.SH | 亨通光电 | 买入 | 35.74 | 32.55 | -8.9% | 1.06 | 1.70 | 2.09 | 30.7 | 19.1 | 15.6 |
| 600050.SH | 中国联通 | 买入 | 6.84 | 6.01 | -12.1% | 0.01 | 0.06 | 0.14 | 601.0 | 100.2 | 42.9 |
| 300308.SZ | 中际旭创 | 买入 | 60.62 | 59.37 | -2.1% | 1.06 | 1.70 | 2.09 | 56.0 | 34.9 | 28.4 |
| 300628.SZ | 亿联网络 | 买入 | 104.90 | 99.36 | -5.3% | 7.72 | 4.47 | 6.10 | 39.8 | 22.2 | 16.3 |
| 300394.SZ | 天孚通信 | 买入 | 17.17 | 15.85 | -7.7% | 0.65 | 0.74 | 1.03 | 24.4 | 21.4 | 15.4 |
| 300383.SZ | 光环新网 | 买入 | 13.19 | 13.19 | 0.0% | 0.50 | 0.34 | 0.45 | 26.4 | 38.8 | 29.3 |
| 300166.SZ | 东方国信 | 买入 | 12.80 | 12.87 | 0.5% | 0.53 | 0.43 | 0.58 | 55.8 | 29.9 | 22.2 |
| 002465.SZ | 海格通信 | 增持 | 9.17 | 8.61 | -6.1% | 0.25 | 0.28 | 0.34 | 51.5 | 30.8 | 25.3 |
相关报告
- 《通信行业周报-5G点燃行业热度，物联网加快推进步伐》
- 《通信行业周报-中兴领跑中移动集采，光通信持续高温》
- 《通信行业周报-工信部拟定5G频段，光通信持续火热》
- 《通信行业周报-运营商设备商加速5G推进，相关标的持续受益》
分析师简介
- 熊军：东南大学电子工程硕士，有两年半导体行业和国家战略新兴产业规划经验，自2015年起在东北证券通信行业研究团队工作。
- 黄瀚：香港科技大学通信工程硕士，有两年IT行业经验，2017年加入东北证券通信行业研究团队。
重要声明
- 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅向客户发布。
- 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 报告仅供参考，不构成任何投资建议，亦不承诺盈利或承担损失。
- 本报告可能涉及本公司或其关联机构持有相关证券头寸或提供投资银行业务服务。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
