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文档内容总结

一、核心内容概览

本报告为2026年7月23日的晨会纪要，涵盖宏观经济分析、电子行业动态、A股市场评述及市场数据等内容。主要分析了二季度GDP及6月经济数据、WAIC 2026大会对电子行业的影响、A股市场走势及行业资金动向，并提供了投资建议与风险提示。

二、重点推荐

1. 国内经济观察：2026年二季度GDP及6月经济数据

• 事件回顾：国家统计局发布二季度GDP及6月经济数据，显示名义经济增速回升，部分中下游行业生产增速改善。
• 核心观点：
  • 二季度实际GDP增速回落，但全年完成目标难度不大。
  • 平减指数回升推动名义增速高于实际增速，显示价格水平改善。
  • 6月社零增速由负转正，以旧换新品类基数压力减轻，消费结构优化。
  • 基建投资仍在低位，但下半年或有回升。
  • 制造业投资增速降幅收窄，设备更新和向新产业为主线。
• 风险提示：
  • 政策落地不及预期；
  • 美联储货币政策超预期；
  • 地缘政治局势风险。

2. 电子行业周报：WAIC 2026国产新品密集亮相，台积电上调资本开支

• 行业动态：
  • 2026世界人工智能大会（WAIC）在沪召开，华为、中科曙光、摩尔线程等企业展示多项国产AI新品。
  • 台积电Q2营收、利润及毛利率均创新高，上调全年资本开支至600-640亿美元，并追加1000亿美元对美投资。
• 投资要点：
  • AI需求旺盛，推动半导体行业高景气度延续。
  • 建议关注AI算力、存储、光模块、光芯片、PCB、服务器、液冷等产业链环节。
  • 同时关注国产替代方向，如半导体设备、材料、零部件等。
• 风险提示：
  • 下游需求复苏不及预期；
  • 国产替代进程不及预期；
  • AI资本开支不及预期。

三、财经要闻

1. 财政部数据发布

• 财政收入：上半年全国财政收入同比增长4.7%，其中税收收入增长5.3%，非税收入增长2.3%。
• 财政支出：同比增长1.5%，其中中央支出增长6.5%，地方支出增长0.6%。
• 政府性基金预算：收入同比下降21.6%，支出同比下降16.4%。
• 政策背景：上半年财政政策积极，保障民生与战略任务，提高育儿补贴、学前免保育教育费等中央负担比例。

2. 体育强国建设“十五五”规划发布

• 规划目标：到2030年，体育产业规模突破7万亿元，人均体育场地面积达4平方米，经常参加体育锻炼人数比例达40%，国民体质优良率31.1%。
• 发展重点：推动体育高质量发展，提升体育整体发展质量和效益。

四、A股市场评述

• 市场表现：上证指数小幅震荡收红，深成指、创业板指数回落。
• 技术分析：
  • 上证指数短期震荡，均线空头排列延续，但若5日均线拐头向上，或有震荡盘升动能。
  • 深成指、创业板指数均线体系走弱，需关注技术条件修复。
• 资金动向：
  • 大单资金净流入集中在贵金属、工业金属、电力、IT服务、光伏设备等板块。
  • 资金净流出集中在通信设备、光学光电子、建筑材料、游戏等板块。

五、市场数据

表2：市场表现

六、评级说明

七、免责声明与资质声明

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