20220127-华融期货-豆粕日评_豆粕震荡偏强运行_2页_205kb

农产品·豆粕总结

核心内容

本总结基于华融期货2022年1月27日发布的“豆粕每日一评”内容，主要分析了豆粕期货当日走势、国际市场消息、国内供需变化以及后市展望。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 豆粕主力合约M2205 收盘价为3338元/吨，涨幅为2.68%，上涨87元/吨。
• 价格波动：开盘价与收盘价相同，最低价为3268元/吨，最高价为3379元/吨。
• 交易数据：成交量为121,088手，持仓量为1,285,356手，日增仓21,538手。
• 技术分析：M2205合约关注上方3400元/吨的压力位。

2. 消息面分析

国内消息

• 江苏张家港地区：43%蛋白豆粕价格为3750元/吨，上涨130元/吨。
• 山东日照地区：贸易商计划提分销报价为3610元/吨。
• 国内大豆压榨量：上周达到215万吨，节前下游积极采购，豆粕库存继续下降。
• 豆粕库存：截至1月24日，国内主要油厂豆粕库存为29万吨，比过去三年同期均值减少32万吨，库存水平明显低于常年。

国际消息

• 巴西大豆出口量：2022年1月份预计出口339.5万吨，低于此前预测的432万吨，但仍远高于2021年同期的53,644吨。
• 巴西大豆收割进度：截至1月21日，2021/22年度大豆收割完成4.38%，高于上年同期的0.73%，与2020年同期接近，远高于五年平均水平3.66%。
• 巴西主要产区：
  • 马托格罗索州：收割完成14.42%，高于上年同期的2.23%和五年平均的9.59%。
  • 帕拉纳州：收割完成8.9%，高于上年同期的0.1%和五年平均的2.92%。
• 美国大豆播种面积：Informa将2022年美国大豆播种面积预测值调低至8780.5万英亩，低于12月预测的8881.5万英亩，但高于2021年的8719.5万英亩。

3. 后市展望

• 国际市场：尽管机构普遍调降南美大豆产量预估值，但若巴西和阿根廷产量不再下滑，当前产量仍处于历史高位。阿根廷近期降雨有利于作物生长，但2月可能面临高温干燥天气，增加天气风险升水，支撑美豆价格。
• 国内市场：节前下游采购积极，豆粕库存持续下降，现货成交放量，成本变化仍是影响豆粕期货走势的关键因素。
• 短期趋势：预计豆粕将跟随美豆震荡偏强运行。

关键信息

• 豆粕价格：国内价格在节前持续上涨，库存下降，市场供需偏紧。
• 巴西出口与收割：巴西大豆出口量和收割进度均高于预期，显示其农业生产的强劲表现。
• 美国播种面积：Informa预测美国大豆播种面积小幅上调，但整体仍保持在较高水平。
• 天气风险：南美天气不确定性增加，对豆类市场构成支撑。
• 操作建议：短期豆粕或震荡偏强，技术上关注3400元/吨压力位。

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