20220919-中泰期货-棉花_棉纱品种周度报告_外棉重挫_内外反弹遇阻回落_10页_1mb

棉花与棉纱市场周度分析报告（2022年9月19日）

核心内容概述

本报告由中泰期货研究所发布，分析师陈乔对2022年9月16日当周棉花与棉纱市场进行了全面分析。报告涵盖了国际与国内市场行情回顾、宏观因素、基本面情况及后市展望等内容，重点分析了国内外棉价走势、出口情况、天气影响、库存变化等关键因素。

一、市场行情回顾

1. 国际市场

• ICE美棉价格震荡下挫：截至9月16日，ICE美棉主力合约收盘报99.29美分/磅，周跌5.3%，跌幅显著。
• CottonM指数下跌：国际棉花价格指数（CottonM）为122.99美分/磅，较上周五跌1.3美分/磅。
• 技术面：ICE期棉跌破60日均线，显示短期承压。

2. 国内市场

• 国内棉价震荡偏弱：截至9月16日，中国棉花价格指数报15728元/吨，周跌0.44%。
• 郑棉主力合约表现：郑棉2301合约报收14500元/吨，周跌0.21%。
• 棉纱价格下行：普梳32S棉纱价格为24800元/吨，较上周下降200元/吨。
• 郑棉纱主力合约：郑棉纱2301合约报收21580元/吨，周涨2.18%。

二、宏观因素

1. 美联储加息预期增强

• 美联储9月议息会议预计加息75个基点。
• 美国8月CPI同比上升8.3%，核心CPI同比上升6.3%，均高于市场预期。
• 美元指数走强，对商品价格形成压力。

2. 欧洲加息力度加大

• 欧洲央行将三大关键利率上调75个基点，创2002年以来最大幅度。
• 欧元区8月CPI达9.1%，高于前值8.9%。
• 德国、意大利、西班牙等主要经济体通胀率均高于前值。

三、基本面情况

1. 国际市场基本面

• USDA8月供需报告：下调全球棉花产量和消费，美国产量下降28.25%，库存消费比降至12.5%。
• 出口情况：美棉9月第一周出口环比下降56%，累计出口30.64万吨，同比增加19.25%。
• 生长情况：美国棉花优良率降至33%，较前一周下降2个百分点，较去年同期下降31个百分点。
• 干旱缓解：得州西部干旱指数下降至59.4%，但整体生长情况仍偏弱。
• 巴西与巴基斯坦产量下降：巴西产量下降19.2%，巴基斯坦产量下调19%，进口量增加。

2. 国内市场基本面

• 棉花产量预期上升：2022/23年度预计产量598.74万吨，同比增长1.85%。
• 商业库存持续消化：截至9月16日，棉花商业总库存184.19万吨，环比减少9.2%。
• 储备棉轮入无成交：本周无实际轮入，累计成交率仅21%。
• 内外棉价差倒挂：内外棉价差为-4873元/吨，倒挂幅度扩大。
• 棉纱库存下降：纱线库存降至28.6天，环比下降5.3%，但同比仍处高位。
• 纺织企业开机率回升：纺纱厂开机率66.7%，环比回升7.4个百分点；织布厂开机率55.7%，环比回升8.4个百分点。

四、后市展望

• 国际棉价承压下行：受经济放缓担忧和美元走强影响，ICE美棉价格震荡下挫。
• 国内棉价略显抗跌：跟随国际走势，但因新棉上市和内外价差倒挂，反弹遇阻。
• 库存消化速度放缓：棉花和棉纱库存因经济下行压力而采购意愿不足，消化速度减缓。
• 技术面：郑棉在5日均线附近震荡，ICE期棉跌破60日均线。

风险提示

• 天气变化：国内外棉产区天气可能影响产量和生长情况。
• 政策变化：国内棉花政策调整可能对市场产生影响。
• 需求突变：全球经济波动可能导致棉花和棉纱需求变化。

五、关键数据汇总

六、总结

本报告指出，当前国际与国内市场均面临价格下行压力，主要受经济放缓预期、美元走强及棉花产量调减影响。国内棉价虽略显抗跌，但受内外价差倒挂及采购动力不足影响，反弹乏力。棉纱市场库存有所下降，但整体仍处于高位，显示销售改善但需求尚未完全恢复。未来需密切关注国内外天气变化、政策调整及需求波动，这些因素可能对棉花及棉纱市场产生重大影响。