20180725-首创证券-文化传媒行业周报_阿里150亿入股分众传媒_开启共赢战略合作_13页_909kb

首创证券传媒行业周报总结

核心内容

2018年7月16日至27日期间，传媒行业整体表现稳定，申万传媒指数上涨1.02%，在28个申万一级行业中位列第15位。板块内部分化明显，部分个股表现亮眼，而一些前期涨幅较大的公司出现回调。

主要观点

• 行业表现：传媒板块在市场下跌中表现稳健，显示出底部支撑，但反弹动力不足。
• 投资建议：传媒行业整体具备配置价值，由于估值处于底部，向下空间有限。推荐关注具备精品内容生产能力、适应网剧制作生态及稳定现金流的公司。
• 战略合作：阿里150亿元入股分众传媒，成为其第二、第三大股东，有助于分众传媒借助阿里资源提升竞争力。
• 行业趋势：电视剧/网剧、网络游戏、广告营销等子行业正在经历变革，竞争格局可能发生变化，带来新的增长点。

关键信息

1. 阿里入股分众传媒

• 阿里网络及Alibaba Investment Limited合计持有分众传媒10.22%的股权。
• 阿里网络通过协议转让方式受让7.74亿股，占公司总股本5.28%。
• 阿里关联方通过间接受让3.98亿股，占公司总股本2.71%。
• 转让价格约116亿元，每股转让价为9.92元。
• 分众传媒实际控制人江南春与Alibaba Investment Limited签署股权认购协议，拟以45亿元增资，间接持股2.23%。
• 阿里入股将为分众传媒带来客户资源、技术支持和资金补充，有助于其打造智能媒体网络。

2. 行业新闻回顾

• 华闻传媒：以16.68亿元收购车音智能60%股权，延伸车联网业务。
• 迅游科技：设立产业基金，聚焦新兴信息技术、军民融合及互联网应用领域。
• 国家税务总局：加强影视行业税收征管，规范税收秩序。
• 爱奇艺：以20亿元收购手游公司天象互娱，推动内容与游戏融合。

3. 市场表现

• 涨幅榜前五：富春股份（10.28%）、智度股份（10.02%）、万润科技（9.26%）、引力传媒（8.41%）、分众传媒（7.34%）。
• 跌幅榜前五：华闻传媒（-40.87%）、印纪传媒（-25.77%）、世纪天鸿（-17.17%）、天神娱乐（-12.22%）、北京文化（-7.49%）。
• 细分板块表现：
  • 营销服务板块涨幅最大，全周1.39%。
  • 互联网信息服务微跌0.14%，富春股份周五涨停。
  • 移动互联网、有线电视、影视动漫板块跌幅均在1%以内。

4. 行业数据回顾

• 电视剧播放量TOP5：《猎毒人》（18.9亿）、《扶摇》（18.2亿）、《一千零一夜》（17.6亿）、《新版流星花园》（7.9亿）、《岁岁年年柿柿红》（3.9亿）。
• 网剧播放量TOP5：《镇魂》（5.8亿）、《天乩之白蛇传说》（5.2亿）、《芸汐传》（3.8亿）、《法医秦明2清道夫》（3.5亿）、《沙海》（3.1亿）。
• 电影票房：周票房111496万元，环比下降33%。《我不是药神》以4.32亿票房位居榜首，占比39%。

5. 长期策略建议

• 整体趋势：传媒板块弱势复苏，业绩分化明显，需谨慎筛选绩优个股。
• 行业增长点：
  • 电视剧/网剧：推荐华策影视、慈文传媒，关注精品内容生产能力、网剧生态适应力及现金流。
  • 网络游戏：推荐昆仑万维、三七互娱，关注创新和海外扩张。
  • 广告营销：推荐分众传媒、思美传媒，关注流量整合、模式创新及外延并购。

总结

阿里入股分众传媒标志着双方的战略合作，有望推动行业进一步发展。传媒板块在市场震荡中表现稳健，具备配置价值。未来，行业内的竞争格局可能发生变化，重点应放在具备优质内容、创新能力和稳定现金流的公司上。