20221017-浙商证券-基础设施公募REITs行业周报2022年W41_产业园REITs遇热捧_各政府工作持续推进_16页_667kb

报告摘要

行业评级：看好
主要观点：
- 产业园REITs受到市场热烈追捧，三支新上市REITs均触发30%涨跌幅限制，交易活跃度显著提升。
- 首次扩募发售正在推进，这将进一步扩大产品规模，有助于基金稳定运营。
- 各级政府持续推动基础设施REITs试点，通过多种方式盘活存量资产，支持发行REITs产品。

政策支持：多地政府出台文件，支持发行基础设施REITs，重点推进产业园区、保障性租赁住房、交通基础设施等领域。
市场表现：本周REITs板块整体小幅下跌，平均跌幅为-1.19%。其中，保障性租赁住房板块跌幅最大（-2.73%），而交通基础设施板块跌幅最小（-0.40%）。
交易活跃度：受三支新上市产业园REITs影响，整体交易活跃度大幅提升，成交额环比上升226.0%。
估值与收益率：各REITs估值收益率在0.69%至7.82%之间，部分REITs估值偏高，可能存在估值风险。
投资建议：建议持续关注新上市产业园REITs的表现及首批扩募REITs的后续进展，把握新REITs的打新机会。

三支产业园REITs上市：
- 华夏合肥高新REIT（10月10日）
- 临港REIT（10月13日）
- 东久REIT（10月14日）
- 上市首日均触发30%涨跌幅限制，发布交易风险公告。
高速公路REITs获批：
- 华泰紫金江苏交控高速公路REIT（10月10日）
- 中金安徽交控高速公路REIT（10月13日）
- 华夏华润有巢租赁住房REIT申报状态更新为“已反馈”（10月8日）。
保障性租赁住房项目招标：
- 天津泰达人才安居有限公司招募基金管理人及资产支持专项计划管理人。
地方政策支持：
- 贵州省发改委发布《贵州省推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点方案》
- 上海、内蒙古、河南等地发布支持发行基础设施REITs的相关文件。

整体平均涨跌幅：-1.19%
板块涨跌幅：
- 园区基础设施：-1.11%
- 仓储物流：-2.13%
- 保障性租赁住房：-2.73%
- 生态环保：-0.41%
- 交通基础设施：-0.40%
- 能源基础设施：-0.75%
上涨REITs：
- 国金中国铁建REIT（+0.30%）
- 建信中关村REIT（+0.30%）
- 国泰君安东久新经济REIT（+0.00%）（首日上市）
交易活跃度：
- 整体成交额环比上升226.0%
- 园区基础设施板块成交额占比最高，达61.1%
- 国泰君安东久新经济REIT成交额最大（3.40亿元）
- 国泰君安东久新经济REIT日均换手率最高（50.08%）

估值收益率范围：0.69% - 7.82%
估值偏高REITs：
- 富国首创水务（1.51）
- 鹏华深圳能源（1.45）
- 华夏北京保障房（1.42）
- 国泰君安临港创新产业园REIT（1.46）
估值偏低REITs：
- 平安广州广河（0.81）
- 华夏中国交建（0.69）

项目状态：
- 华夏华润有巢租赁住房REIT：已反馈
- 中金安徽交控高速公路REIT：已通过
- 华泰紫金江苏交控高速公路REIT：已通过
项目类型：保障性租赁住房、产业园区、交通基础设施
目标募集规模：
- 华夏华润有巢租赁住房REIT：11.20亿元
- 中金安徽交控高速公路REIT：104.19亿元
- 华泰紫金江苏交控高速公路REIT：29.52亿元

项目状态：
- 红土盐田港REIT：已受理
- 博时蛇口产园REIT：已受理
- 中金普洛斯REIT：已受理
- 富国首创水务REIT：已受理
- 华安张江光大REIT：已受理
项目类型：产业园区、仓储物流、污水处理
扩募资产及区位：
- 红土盐田港REIT：深圳盐田区现代物流中心项目
- 博时蛇口产园REIT：深圳光明新区科技企业加速器二期
- 中金普洛斯REIT：环渤海经济区、粤港澳大湾区、成渝经济圈的仓储物流园
- 富国首创水务REIT：山西长治市主城区污水处理厂及提改项目
- 华安张江光大REIT：上海张江集成电路产业区开发项目
目标募集规模：
- 红土盐田港REIT：17.67亿元
- 博时蛇口产园REIT：14.38亿元
- 中金普洛斯REIT：17.67亿元
- 富国首创水务REIT：10.35亿元
预计现金流分派率：
- 红土盐田港REIT：2022年3.19%，2023年/
- 博时蛇口产园REIT：2022年3.65%，2023年/
- 中金普洛斯REIT：2022年3.40%，2023年3.64%
- 富国首创水务REIT：2022年6.64%，2023年6.64%
- 华安张江光大REIT：2022年3.37%，2023年3.37%