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海外经济周观察总结 (2024年4月1日)

投资要点摘要

• 美国部分：2月核心PCE同比增速放缓至2.8%，环比增速0.26%，支持美联储可能于6月启动降息65.9%概率。个人消费支出强劲增长，推动服务消费，但整体经济增长显示库存调整影响。
• 非美国家部分：日本失业率意外升至2.6%，就业市场软化，工业产值略有反弹但恢复疲弱；欧元区消费者和工业信心指数略有改善，反映出经济稳定迹象。
• 周观点：美国经济体现韧性，但核心通胀连续下行的可能性需观察，维持美联储年内降息少于3次判断。日本失业率上升缓和通胀压力，但经济复苏动力弱，央行正常化步伐虽开启但有限。

主要发现

• 美国经济：GDP增长率平稳，消费强劲但PCE放缓显示通胀压力减轻；降息预期调整为3次概率。
• 日本经济：失业率上升和工业产值放缓表明就业市场软化，通胀压力减弱，但制造业疲软。
• 欧元区经济：信心指数回暖，暗示消费和工业领域略有改善，但整体经济复苏不稳固。

风险提示

• 流动性恶化、通胀超预期、地缘冲突等可能影响全球经济稳定。

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