20181029-开源证券-完美世界-002624.SZ-坚持精品策略助力三季度业绩增长_6页_1mb

完美世界 (002624) 2018年第三季度业绩总结

核心内容

完美世界（002624）于2018年10月29日发布了2018年第三季度业绩报告，展示了公司在精品化战略下的良好表现。尽管受到院线业务处置影响，公司前三季度营收略有下降，但净利润显著增长，体现出公司在内容创作和产品布局上的优势。

主要观点

• 业绩表现：

  • 前三季度实现营收55.13亿元，同比下降0.20%。
  • 归属于上市公司股东的净利润为13.17亿元，同比增长22.18%。
  • 第三季度营收18.46亿元，净利润5.36亿元，同比增长31.62%。
  • 前三季度基本每股收益为1.00元。

• 业绩增长原因：

  • 游戏产品方面，公司推出了《深海迷航》、《烈火如歌》、《轮回诀》、《武林外传手游》等多款游戏，带动收入增长。
  • 影视作品方面，公司制作并发行了《灵魂摆渡·黄泉》、《利刃出击》、《最美的青春》、《香蜜沉沉烬如霜》等多部影视作品，凭借精良制作赢得了良好口碑和大量观众。

• 市场与战略：

  • 公司坚持精品策略，推动内容质量提升，增强了市场竞争力。
  • 在游戏版号申请暂停的背景下，三季度未上线新游戏，但公司已储备多个影视项目，预计将在四季度及未来带来业绩增长。

• 盈利预测：

  • 公司预计2018/2019/2020年每股收益分别为1.28元、1.35元、1.50元。
  • 对应市盈率分别为18、17、15倍，维持“增持”投资评级。

关键信息

• 公司基本面：

  • 总股本：13.1亿股
  • 流通A股：4.66亿股
  • 52周股价区间：19.75-38.10元
  • 总市值：325亿元
  • 总资产：153亿元
  • 每股净资产：11.6元

• 财务指标预测（单位：百万元）：

• 投资评级说明：

  • 投资评级为“增持”，表示公司表现优于市场，预计未来6个月内相对市场上涨幅在5%~20%之间。

• 风险提示：

  • 政策监管风险
  • 核心人才流失风险
  • 规模扩张带来的管理风险

产业布局与泛娱乐生态

公司业务涵盖游戏研发、发行及运营；影视制作、发行；艺人经纪服务等多个领域，形成了多元化的产业布局。这种布局有助于降低单一业务风险，推动内容在不同领域的转化与联动，构建“内容+平台”的良性生态圈。

分析师承诺

分析师韦祎承诺报告内容清晰准确地反映了其研究观点，且不因报告内容而获得任何形式的补偿。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告产生的任何责任。投资者应结合自身情况并咨询独立顾问。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，注册资本17.9亿元，业务范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构信息

公司在全国多个城市设有分支机构及营业部，提供多样化的金融服务。部分重要营业部包括：

• 深圳分公司
• 上海分公司
• 北京分公司
• 成都天府大道营业部
• 西安锦业路营业部
• 佛山顺德新宁路营业部
• 其他多个城市营业部联系方式详见原文。

以上总结基于完美世界2018年第三季度业绩报告及开源证券研究所的分析。