2019年上半年中国银行业理财市场报告-2019.10-17页_453kb

中国银行业理财市场报告（2019年上半年）总结

核心内容概览

2019年上半年，中国银行业理财市场运行总体平稳，净值型产品发展迅速，产品结构持续优化，风险控制能力增强，呈现出稳健、可持续的发展态势。报告从产品存续、发行、投资资产和收益四个方面对市场进行了系统分析，并特别说明了资管新规和理财新规对市场统计口径的影响。

一、理财产品存续情况

• 总体保持平稳：截至2019年6月末，全国共有384家银行业金融机构存续非保本理财产品4.7万只，存续余额22.18万亿元，与2018年末基本持平。
• 发行机构分布：国有大型银行、全国性股份制银行、城市商业银行及农村中小银行为主要发行机构，其中国有大型银行占比36.68%，股份制银行占比40.94%。
• 公募产品为主：公募非保本理财产品存续余额为21.08万亿元，占全部非保本产品存续余额的95.07%，私募产品占比仅为4.93%。
• 开放式产品占比较高：开放式非保本理财产品存续余额为14.97万亿元，占全部非保本产品存续余额的67.51%，封闭式产品占比为32.49%。
• 净值型产品增长显著：截至2019年6月末，净值型产品存续余额7.89万亿元，同比增长118.33%；上半年累计募集金额21.82万亿元，同比增长86.39%。
• 固定收益类为主：固定收益类非保本理财产品存续余额16.19万亿元，占比72.99%；混合类占比26.68%，权益类占比0.32%，商品及衍生品类占比较低。
• 同业理财规模与占比双降：截至2019年6月末，同业理财存续余额0.99万亿元，同比下降43.69%，占非保本产品存续余额的4.45%，较2017年初下降18个百分点。
• 封闭式产品期限延长：新发行封闭式非保本理财产品加权平均期限为185天，同比增加约47天；3个月及以下期限产品占比下降16.62个百分点。
• 风险等级分布：中低风险产品（二级及以下）募集资金占83.93%，高风险产品（四级、五级）仅占0.15%。

二、理财产品发行情况

• 开放式产品募集占比高：2019年上半年，开放式非保本理财产品募集金额47.91万亿元，占总募集金额的86.16%，同比增长3.18个百分点。
• 净值型产品募集持续上升：净值型产品募集金额21.82万亿元，同比增长86.39%，占总募集金额的45.39%，占比同比上升17.77个百分点。
• 公募产品募集占主导：公募产品募集金额54.63万亿元，占总募集金额的98.26%，私募产品募集金额仅占1.74%。

三、理财产品投资资产情况

• 资产配置以标准化资产为主：截至2019年6月末，非保本理财产品持有资产余额25.12万亿元，其中存款、债券及货币市场工具占比66.87%，债券资产占比最高，达55.93%。
• 债券资产细分：非保本理财持有的债券中，国债、地方政府债券、政策性金融债券等占比7.84%；商业性金融债券、同业存单、企业债券等占比48.09%。

四、理财产品收益情况

• 客户收益总体稳定：2019年上半年，非保本理财产品累计兑付客户收益4801亿元，其中公募产品兑付收益4556亿元，占比94.90%。
• 封闭式产品收益率下降：封闭式非保本产品加权平均兑付客户年化收益率为4.61%，同比下降约34个基点，与债券市场利率走势一致。

关键信息与主要观点

• 净值化转型加快：资管新规和理财新规推动银行理财向净值型产品转型，净值型产品存续与募集规模持续扩大。
• 风险控制增强：中低风险产品成为市场主流，高风险产品占比极低，显示银行理财风险偏好下降。
• 产品结构优化：开放式产品占比提升，封闭式产品期限延长，表明市场对流动性管理与长期投资的需求增加。
• 同业理财减少：同业理财规模与占比“双降”，表明市场“资金空转”现象明显减少，理财资金配置更加聚焦于实体经济。
• 理财子公司改革推进：已有6家理财子公司正式开业，标志着银行理财业务正式进入资管时代，有利于推动行业健康发展。

附注信息

• 数据来源：全国银行业理财信息登记系统（WeMax），由银行业理财登记托管中心建设与运营。
• 报告意义：该系统覆盖700多家银行自2011年以来发行的理财产品信息，是银行理财市场重要的基础设施平台。
• 声明：本报告数据来自理财登记系统，仅作参考，不承担因使用报告产生的投资损失责任。

结语

2019年上半年，中国银行业理财市场在监管政策引导下实现了从“预期收益型”向“净值型”的转型，产品结构更加合理，风险控制能力提升，资产配置更加聚焦于实体经济，市场呈现稳健发展的良好态势。