20210718-东吴证券-金融行业周报_财富管理大时代_看好细分行业龙头_18页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2021年7月12日至18日金融行业的市场动态与投资策略，重点分析了券商、银行、保险三大板块的表现及未来前景，并对相关行业数据、政策变化及公司公告进行了点评。报告指出，财富管理行业进入快速发展阶段，建议关注细分行业龙头。

市场数据：
- 上证指数上涨0.43%
- 金融指数上涨1.63%
- 非银金融板块上涨0.73%，券商板块上涨1.75%
- 银行板块下跌0.21%
行业高频数据：
- 本周内地日均股基交易额12938亿元，环比+10.48%，同比+12.43%
- 两融余额18082亿元，环比+0.97%
- 基金申购赎比1.12，环比1.09，同比1.19
- 开户平均变化率+9.0%，环比+9.2%，同比+8.6%
- 中债国债收益率：10年期为2.94%，较上周-7bps
- 美国国债收益率：10年期为1.31%，较上周-6bps
- SHIBOR利率：1周为2.20%，较上周-2bps
- 银行间质押式回购利率：7天为2.21%，较上周-3bps

多家银行调低基金代销费率
- 银行通过推广C份额、降费率等方式提升竞争力。
- 短期对现有互联网机构影响有限，长期AUM模式将成为趋势。
- 银行线下渠道以差异化服务为核心，与线上渠道形成互补。
东方财富证券发布2021年上半年财务报表
- 东财证券收入和净利润同比分别增长66.39%和81.75%
- 零售证券业务和两融业务表现亮眼，自营业务增长迅速
- 投顾牌照获批和人才扩张增强了公司竞争力
- 互联网金融平台发展向好，财富管理新时代值得期待
证监会公布基金投顾试点数据
- 基金投顾试点服务资产规模超500亿元，服务投资者约250万户
- 投顾业务初步显现成效，推动行业规范化发展
- 试点机构包括基金公司、银行、券商等，未来将趋于常态化
招商银行财富开放平台发布
- 招行零售AUM突破10万亿，基金销售处于市场龙头地位
- 基金销售是财富管理中业绩弹性最大、成长性最突出的条线
- 未来招行有望持续引领基金销售市场，估值有望修复
上市险企披露6月原保险保费收入
- 寿险方面，6月保费收入较5月有所好转，但行业短期增长仍承压
- 财险方面，车险回暖推动保费增速回升，非车险持续高增
- 众安在线、平安意健险等表现突出，互联网财险增长显著

证监会发布《证券期货违法行为行政处罚办法》：明确执法程序，加强执法力度，打击违法行为。
延长新时代证券、国盛证券及国盛期货接管期限：推进风险处置，维持公司正常经营。
专项执法行动部署：集中打击财务造假、操纵市场等违法行为，强化市场诚信。
银保监会发布《消费者权益保护监管评价办法》：加强消费者权益保护，推进差异化监管。
延长天安财险等六家机构接管期限：进一步推进风险处置，维护金融稳定。
上市公司公告：
- 海通证券：上半年营收233.9亿元，净利润81.0亿元
- 中原证券：收到监管关注函，涉及内控与合规问题
- 长江证券：转股价格调整
- 同花顺：部分股东拟减持
- 陕国投A：上半年营收和净利增长
- 中航产融：设立航空产业链引导基金
- 厦门银行、张家港行、邮储银行、浦发银行、光大银行：发布利润分配方案

公司投资评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
- 增持：个股相对大盘涨幅5%-15%
- 中性：个股相对大盘涨幅-5%至5%
- 减持：个股相对大盘跌幅5%-15%
- 卖出：个股相对大盘跌幅15%以下
行业投资评级：
- 增持：行业指数相对大盘涨幅5%以上
- 中性：行业指数相对大盘涨幅-5%至5%
- 减持：行业指数相对大盘跌幅5%以上