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家电行业分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2016年6月13日家电行业的市场走势、原材料价格变化、行业要闻及投资建议，旨在为投资者提供短期与长期的行业分析和股票推荐。

市场走势

• 整体表现：本周家电板块上涨0.20%，略高于沪深300指数（-0.79%）和创业板指数（-0.84%），中小板指数微涨0.10%。
• 细分板块：
  • 白电上涨0.10%
  • 黑电下跌0.21%
  • 小家电上涨0.12%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：康盛股份（+10.58%）、丹甫股份（+9.65%）、厦华电子（+8.73%）、珈伟股份（+7.46%）、地尔汉宇（+7.45%）
  • 跌幅前五：惠而浦（-5.75%）、海立股份（-3.26%）、海信科龙（-3.24%）、深康佳A（-2.66%）、东方电热（-2.47%）

原材料价格走势

• LME铜价：6月10日为4504美元/吨，较上周下跌3.92%，2016年以来下跌3.04%。
• LME铝价：6月10日为1584美元/吨，较上周上涨2.66%，2016年以来上涨8.05%。
• 钢材价格：6月3日综合价格指数为68.12，较前周下跌2.6%，2016年以来上涨17.2%。
• 塑料价格：6月8日中塑价格指数为852.96，较上周上涨0.9%，2016年以来上涨6.7%。

行业要闻

1. 海尔完成通用家电收购

   • 海尔以55.8亿美元完成对通用电气家电业务的收购，成为唯一接入苹果HomeKit平台的中国家电企业。
   • 公司已进入美国市场，并计划在2016年下半年对业绩产生积极影响。

2. 欧洲杯拉动彩电及制冷电器需求

   • 欧洲杯开赛带动彩电市场进入旺销季，预计海信电器将受益。
   • 海信已成为欧洲杯顶级赞助商，并接手夏普美洲电视业务。

3. 中国智能电视产业主导全球市场

   • 中国智能电视出货量占全球四分之三以上，海信电视已进入全球前三。

4. 废旧电器电子产品回收问题

   • 随着电子产品更新换代加速，电子废弃物数量激增，需加快回收体系建设。

投资建议

• 推荐三花股份：制冷关键零部件领域有望做大做强，集团汽配业务进入新能源车企供应链，定增价8.63元，未来业绩和估值改善弹性较大。
• 推荐青岛海尔：智能家居布局超前，成为首批接入HomeKit平台的中国家电企业，且已完成GE家电业务交割，预计对16H2业绩有积极影响。
• 推荐和而泰：国内智能控制器件龙头，积极搭建智能家居和大数据平台。
• 推荐海信电器：欧洲杯顶级赞助商，2018年世界杯欧洲区预选赛全球赞助商，接手夏普美洲电视业务，具备海外协同优势。
• 推荐兆驰股份：风行电视有望实现300万台销售目标，股价与定增价倒挂，拟通过创投基金收购境外照明公司。
• 推荐小家电龙头苏泊尔、九阳股份，推荐爱仕达：长期看好小家电成长。
• 重点推荐老板电器：厨电龙头，预计二季度销售环比改善，未来业绩有望持续超预期。
• 长期推荐小天鹅A：随着“T+3”管理模式运行，经营效率和产品竞争力有望提升，市占率有望继续上升，公司现金储备充足，未来增长稳健。

风险提示

• 房地产市场波动：可能影响家电销售。
• 原材料价格波动：对成本和利润构成压力。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

• 蔡雯娟具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎。

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总结

本报告综合分析了家电行业的市场表现、原材料价格走势、行业动态及投资建议，指出在智能家居和智能电视领域，海尔、海信电器等企业具有明显优势，值得重点关注。同时，小家电和厨电板块也具备长期增长潜力，建议投资者关注苏泊尔、九阳股份、爱仕达和老板电器等标的。此外，需警惕房地产市场波动和原材料价格波动带来的风险。