机械设备行业2020年一月月报：龙头车企带动新能源汽车产业链快速发展华创证券-21页_1mb

机械设备行业2020年一月月报总结

核心内容

本报告分析了2020年1月机械设备行业的市场表现及重点行业趋势，强调特斯拉等新能源汽车龙头企业的带动作用，并对光伏设备、机器人自动化等细分领域进行展望。同时，报告指出疫情可能对春季开工造成一定影响，但整体市场仍保持积极预期。

主要观点

1. 机械设备行业表现

   • 机械设备指数在2020年1月下降1.20%，但在全部28个行业中排名13位。
   • 行业估值水平（整体法）为26.4倍，较上月略有下降。
   • 本月涨幅前三为捷佳伟创（+45.95%）、北方华创（+34.66%）、康拓红外（+31.68%）。

2. 特斯拉带动新能源汽车产业链发展

   • 特斯拉2019年财报表现亮眼，全年收入245.78亿美元，同比增长14.52%，毛利率16.55%。
   • 2019年全年交付新能源汽车36.76万辆，预计2020年有望实现50万辆产销目标。
   • 特斯拉的成功推动全球新能源汽车市场发展，带动产业链上下游共同成长，特别是中国、欧洲、美国市场零部件配套产业扩容。
   • 建议关注锂电设备产业链相关标的：先导智能、赢合科技、杭可科技。

3. 新能源汽车市场展望

   • 2025年全球新能源汽车销量预计达1500-1800万辆，单车带电量将提升至60KW，动力电池需求将达720-1080GW。
   • 预计2024-2025年锂电设备需求将达400-500GW，行业迎来新一轮增长。

关键信息

重点行业分析

• 机器人自动化

  • 2019年12月国内工业机器人产量同比增长15.3%，连续三月转正，行业进入复苏阶段。
  • 建议关注标的：埃斯顿、拓斯达、机器人、克来机电。

• 3C自动化

  • 5G换机潮与苹果创新推动行业景气，OLED替代LCD趋势明显，国产设备逐步完成进口替代。
  • 建议关注标的：精测电子、联得装备、智云股份、快克股份。

• 光伏设备

  • 2019年全国新增光伏装机量达8.85GW，HIT技术有望引领新一轮技术变革。
  • 建议关注标的：晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份。

市场与政策动态

• 疫情对行业影响

  • 2020年春季开工或受疫情影响，多地要求2月10日前不得开工。
  • 车辆需求仍取决于通车里程，预计2020年高铁投产新线仍将超目标完成，带动动车组需求。

• 铁路与检测行业

  • 2020年春运期间全国铁路旅客发送量大幅下降，但高铁新线投产仍保持高位。
  • 2020年1月全国电动自行车CCC认证有效性抽查结果显示存在主要质量问题，相关检测机构需加强监管。

宏观经济与行业指标

• 制造业投资

  • 制造业固定资产投资完成额累计同比上升3.1%，PMI指数为50，较去年同期上升1.01%。

• 房地产市场

  • 房地产新开工面积累计同比增长8.5%，施工面积累计同比增长8.7%。

• 金融数据

  • 2019年12月末社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长25.2%。
  • M2余额198.65万亿元，同比增长8.7%；M1余额57.6万亿元，同比增长4.4%。

核心组合建议

风险提示

• 宏观政策不确定性：可能影响制造业开工及投资增速。
• 疫情对开工影响：2020年春季开工或受疫情影响，导致投资延迟。
• 市场波动风险：证券市场存在风险，投资需谨慎。

附录：重点相关标的

• 新能源汽车产业链：先导智能、赢合科技、杭可科技
• 工程机械：三一重工、徐工机械、柳工、建设机械
• 铁路与检测：中国中车、华铁股份、神州高铁、精测电子
• 光伏设备：晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份
• 机器人自动化：埃斯顿、拓斯达、机器人、克来机电
• 3C自动化：精测电子、联得装备、智云股份、快克股份
• 检测服务：华测检测、广电计量、国检集团、电科院、苏试试验、中国汽研、安车检测