20241125-国泰期货-铜_美元上涨_价格承压_3页_563kb

铜市场分析总结（2024年11月25日）

核心内容

本报告聚焦于2024年11月25日铜市场的基本面与宏观环境，分析铜期货与现货价格走势、市场趋势强度以及相关行业动态。

基本面跟踪

期货市场

交易数据

库存与价差

现货市场价差

宏观及行业新闻

宏观动态

• 美联储：计划明年开启框架审查，但2%的通胀目标不是焦点，鲍威尔表示欢迎新的看法和批评型反馈。
• 国常会：强调研究推动平台经济健康发展，发挥其在促进就业中的作用。

行业动态

• 政策调整：取消铝铜材出口退税，导致国内外价格分化，头部企业加速海外布局。
• 产量数据：2024年10月中国铜材产量196.7万吨，同比下降0.3%；1-10月累计产量1827.4万吨，同比下降1.1%。
• 供应增加：必和必拓计划投资100亿-140亿美元，将智利铜矿年产量增加43万-54万吨。
• 进口情况：中国10月精炼铜进口量38.62万吨，环比增长10.91%，同比增长8.61%。其中，刚果是最大供应国，对华供应量持续恢复。

市场趋势强度

• 铜趋势强度：0
  表示市场趋势处于中性状态，既不明显看多也不明显看空。

风险提示与免责声明

• 本报告仅提供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 报告版权归属国泰君安期货，未经书面许可，不得擅自使用或传播。

分析师声明

• 作者具备期货投资咨询从业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告观点仅代表作者个人设想，不反映公司立场。

总结

当前铜市场受宏观政策和行业动态影响，呈现中性趋势。期货价格小幅下跌，现货市场价差变化不大，但进口量和供应恢复显示出一定的市场活力。未来需关注政策调整、全球供需变化以及市场情绪对铜价的影响。