20220228-佛山金控期货-聚酯产业周报_2022年3月第1周_13页_1mb

2022年3月第1周聚酯产业周报总结

一、核心内容概述

本周报聚焦于聚酯产业链中的PTA和乙二醇两大核心品种，分析其成本、供应、需求及库存情况，并结合地缘政治与原油市场动态，对短期走势进行展望。

二、PTA分析

1. 成本端

• 俄乌局势持续紧张，叠加伊核协议进展不明朗，导致油价高位震荡，成本支撑PTA价格。
• PX价格受原油推涨影响，延续高位震荡走势，CFR中国均价为1070.6美元/吨，FOB韩国均价为1050.6美元/吨。
• 国内PX开工负荷维持在80%左右，国外PX市场偏紧，PX价格对PTA成本支撑仍存。

2. 供应端

• PTA加工费处于历史低位，约为186.48元/吨，企业检修意愿增强。
• 逸盛宁波3#200万吨装置计划重启，但低加工费可能导致部分装置检修或延迟重启。
• 当前PTA库存变化不大，平均库存天数为5天，供应表现良好。

3. 需求端

• 下游聚酯开工率继续上升，预计未来两周上升至90.6%。
• 然而，聚酯产销表现清淡，涤纶长丝、短纤及切片产销分别仅为30.00%、15.44%和51.39%，终端订单不佳，实际需求仍待验证。
• 聚酯库存小幅累库，部分产品库存天数上升，需求改善尚不明确。

4. 后市展望

• 短期PTA价格受成本端支撑，预计震荡运行为主。
• 主力合约TA2205参考区间为5300-5600元/吨，建议投资者观望或区间交易。

5. 风险与关注

• 俄乌局势发展对油价的影响
• 伊核协议进展
• 下游订单表现

三、乙二醇分析

1. 成本端

• 乙烯价格随原油上涨，维持高位震荡；煤炭价格高位稳定，乙二醇成本端支撑尚存。
• 石脑油价格报910.75美元/吨，环比上升65.12美元/吨；乙烯价格为1261美元/吨，环比上升50美元/吨。
• 煤制乙二醇成本相对稳定，褐煤价格维持在635元/吨。

2. 供应端

• 国内乙二醇综合开工率维持在65.07%，变化不大。
• 本周华东港口到货量预期减少，乙二醇供应量下降，但库存持续增加。
• 部分装置计划检修，供应压力不大。

3. 需求端

• 聚酯开工率维持在90%附近，预计未来两周上升至90.6%。
• 聚酯产销表现清淡，库存小幅累库，终端订单需求不足，需求改善仍需观察。

4. 后市展望

• 短期乙二醇预计震荡偏弱运行。
• 技术上，EG2205合约下方测试4750-4800元/吨支撑，建议投资者观望或区间偏空交易，注意仓位控制。

5. 风险与关注

• 伊核协议进展及俄乌局势对油价的影响
• 乙二醇装置运行情况
• 下游订单表现

四、佛山金控期货信息

• 公司名称：佛山金控期货有限公司
• 业务资格：投资咨询业务资格（证监许可【2013】193号）
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五、重点数据与图表

1. PTA数据

• 国内PX开工负荷：80%
• PTA现货价格：5529元/吨
• PTA加工费：186.48元/吨
• PTA库存天数：5天
• PTA仓单库存：6.08万张

2. 乙二醇数据

• 国内乙二醇综合开工率：65.07%
• 华东乙二醇库存：93.11万吨
• 乙二醇仓单库存：4229手

六、主要观点总结

• PTA：受成本端支撑，短期震荡运行为主，关注装置检修及重启情况。
• 乙二醇：成本支撑尚存，供应减少但库存增加，需求疲软，短期震荡偏弱。
• 地缘政治：俄乌冲突及伊核协议进展是影响油价和产业链价格的关键因素。
• 下游表现：聚酯开工率上升，但产销清淡，库存累库，终端订单不佳，需求改善仍需观察。

七、关键信息汇总

八、免责声明

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