20240722-东海证券-电子行业周报_国产汽车芯片迎催化良机_2024Q2全球智能手机出货同比增长6.5__15页_1mb

国产汽车芯片迎催化良机，电子行业上半年保持高景气---

行业投资观点

电子板块迎来从底部平衡走向回暖态势，估值处于历史低位。重点关注四大投资主线：

1. 汽车电子与芯片国产化浪潮
   工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》，强化汽车芯片标准研发（含智能驾驶、安全芯片、功率驱动等）。中国本土汽车芯片国产化率不足10%，市场规模2024年预计达9054亿元，替代空间大，比亚迪、吉利等车企加大本土零部件采购。
2. AI与终端需求驱动
   2024Q2全球智能手机出货量增长65%，苹果、三星、小米、OPPO份额前列，高端机型推动增长，新一代AI驱动功能拉长换机周期；印度、新兴市场表现强劲。
   生成式AI带动创新功能，预计今年将占智能手机市场19%份额。
3. 先进制程与芯片代工繁荣
   台积电Q2营收增长401%，净利润增长363%，3nm工艺出货占比提升至15%，HPC业务占比达52%，成为最大增长极。全球AI服务器出货量Q2增长近20%。
4. 政策与国产替代加速
   半导体设备、材料国产加速，重点关注中船特气、北方华创、拓荆科技等标的。

市场动态与数据追踪

• DRAM与Flash价格反弹：2024年Q2 DRAM现货价格企稳反弹，NAND Flash合约价季涨幅环比收敛。
• 面板价格企稳回升：TV面板价格小幅上涨，笔记本与IT面板价格趋于稳定。
• 行业估值：电子板块整体PE（TTM）47倍，半导体子板块涨势领跑。

投资建议

1. 重点方向：
   • 汽车电子：斯达半导、宏微科技、韦尔股份等；
   • 存储与模拟芯片：兆易创新、圣邦股份、寒武纪-U；
   • AI驱动：寒武纪、海光信息、中际旭创；
   • IoT生态：乐鑫科技、恒玄科技。
2. 技术主题：
   • 即将于2025年推出的苹果MacBook 3D芯片堆叠技术；
   • 微软SpreadsheetLLM模型为电子表格领域带来新变革。

风险提示

1. 下游需求复苏不及预期；
2. 地缘政治不确定性与贸易管制风险；
3. 行业“内卷”导致部分产品价格承压。

**注：**上为电子行业周报节选，部分内容允许缩写。