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民生期货每日收评总结（20210303）

核心内容概述

2021年3月3日，国内期市整体呈现多数上涨的态势，市场情绪受到政策支持、成本上涨及行业基本面改善等因素的推动。黑色系、农产品及部分能化品品种表现突出，而部分能源类商品则承压下行。

主要观点

1. 行情综述

• 焦煤：因焦企高开工、高利润及两会期间煤矿安检严格，焦煤价格大幅上涨，涨幅逾6%。
• 铝：国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放增加但速度放缓，下游尚未完全复工，库存处于偏低水平，市场对需求回暖预期支撑铝价，沪铝涨幅逾4%。
• 大豆：中央一号文件支持粮食生产，租地及生产资料成本上涨，市场预期豆价将保持高位运行，豆一主力合约创历史新高，涨幅逾3%。
• 钢材：外围经济复苏、宽松货币政策及工信部粗钢压产政策，叠加唐山市减排措施，钢材价格受到支撑，螺纹钢涨幅逾3%。
• 能化品：塑料、PVC等品种上涨，燃油则因原油价格回落而下跌，跌幅逾2%。
• 贵金属：整体上涨，市场对经济复苏及货币政策宽松预期增强。

2. 盘面变化

• 涨幅前十：焦煤、线材、沪铝、热卷、塑料、PVC等品种涨幅居前，其中焦煤涨幅最大（6.24%），螺纹钢、豆一等也表现强劲。
• 跌幅前十：燃油、PTA、棉纱等品种下跌，燃油跌幅最大（-2.24%）。
• 资金流向：沪铝、豆一、塑料等品种资金流入显著，而IF2103M、IC2103M等股指合约资金流出较大。

3. 策略建议

• 螺纹钢2105：短期震荡偏强，中长期偏涨，建议设计中长期偏涨策略，关注唐山减排政策对供需的影响。
• 豆二2105：短期震荡偏强，中长期偏涨，建议关注巴西大豆收获进度及国内政策动向。
• 铅2104：短期震荡偏强，中长期偏涨，建议设计中长期偏涨策略，关注库存变化及下游需求。
• 豆粕2105：震荡偏弱，受生猪出栏及需求疲软影响，建议短线观望或中长期偏涨策略。
• 沥青2106：震荡偏强，关注国内两会关于基建投入的政策动向。
• PP2105：震荡偏强，但需警惕库存变化及下游需求不足带来的风险。
• 燃油2105：震荡偏弱，受原油价格回落影响，建议谨慎操作。

关键信息

• 政策支持：中央一号文件对粮食生产的支持，推动大豆价格高位运行。
• 成本上涨：租地、生产资料等成本上升，对豆价形成支撑。
• 产能变化：电解铝产能投放增加，但速度放缓，主要集中在云南。
• 需求预期：下游需求逐步恢复，对钢材、铝等品种形成支撑。
• 库存情况：铝库存处于偏低水平，但豆粕库存持续增加，压制价格。
• 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，部分品种因政策利好或成本上涨表现强势。
• 资金流向：资金集中流入部分商品期货，如沪铝、豆一、塑料等，流出股指合约。

结论

3月3日国内期市多数上涨，市场受到政策利好、成本上涨及行业基本面改善的多重支撑。建议投资者关注政策动向、库存变化及供需关系，合理控制仓位，避免过度追涨。同时，部分品种如燃油、豆粕等需谨慎操作，关注市场风险。