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民生期货每日收评总结（20210323）

一、核心内容

2021年3月23日（星期二），国内期市整体呈现涨跌不一的行情。不同板块受到各自基本面和政策因素的影响，走势分化明显。主要品种包括农产品、黑色系、能化品、基本金属和贵金属等，市场情绪总体偏谨慎，部分品种受天气炒作、政策预期及供需变化等影响出现明显波动。

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二、主要观点与关键信息

1. 农产品板块

• 棕榈油：受马来西亚前20日出口数据改善提振，上涨逾4%，预计未来天气炒作将对市场形成利多影响。
• 豆油：受美国绿色能源政策支撑，上涨逾3%；美豆上涨主要由天气炒作驱动，预计在5-8月集中表现。
• 菜油：上涨逾2%，但菜籽和菜粕分别下跌逾1%，显示板块内部差异。
• 苹果：远月2110合约受降温预期拉涨，但市场对天气炒作谨慎，空头压制明显，下跌近2%。

2. 黑色系板块

• 焦煤：供需双弱，价格下跌逾2%，受下游焦炭采购意愿不强影响。
• 螺纹钢、线材：下跌逾1%，短期需求向好但价格高位带来风险。
• 铁矿石：上涨逾2%，政策影响及需求支撑较强。
• 整体趋势：黑色系多数下跌，市场对供给端政策影响较为敏感。

3. 能化品板块

• 原油：上涨逾1%，受国际原油市场走势带动。
• PVC：下跌逾2%，市场情绪偏弱。
• 液化气、沥青、燃油：多数品种呈现震荡偏弱或偏强走势，受供需关系和天气因素影响较大。

4. 基本金属板块

• 沪镍：上涨逾2%，市场情绪偏强。
• 沪铝：下跌逾2%，受国储抛售传言影响，市场预期不确定性增加。
• 沪铅：震荡偏强，库存变化和基本面支撑使价格保持稳定。

5. 贵金属板块

• 沪银：下跌逾1%，受美股上涨及土耳其里拉贬值影响，黄金需求减弱。

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三、策略建议

1. 交易策略总体原则

• 建议总持仓不超过50%。
• 各品种走势存在差异，需结合基本面和技术面综合判断。

2. 具体品种策略

交易合约	周期	压力位	支撑位	交易逻辑
纯碱2105	震荡偏强	2100	1900	生产端恢复、需求预期上升，建议中长期偏涨策略
螺纹钢2105	震荡偏强	4900	4500	库存去化、需求向好，但价格高位带来风险，建议中长期偏涨策略
铅2105	震荡偏强	15300	14400	库存内减外增，市场成交清淡，建议中长期偏涨策略
棕榈油2105	震荡偏强	8100	7300	产量和出口数据改善，预计未来天气炒作将推动价格上涨

3. 其他品种观察

• 豆粕2105：震荡偏弱，但受美豆天气炒作及猪瘟控制后生猪存栏恢复影响，中长期偏涨。
• 燃油2106：震荡偏弱，短期受原油库存及需求影响，建议跟随原油调整节奏。
• 沥青2106：震荡偏弱，库存高位，需求尚未完全恢复，需等待需求跟进。
• PP2105：震荡偏弱，美国丙烯价格崩盘导致出口转弱，价格进一步承压。

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四、风险提示

• 市场对天气炒作反应不一，需警惕短期波动。
• 政策变化（如碳中和）可能对供给端产生较大影响，需密切关注。
• 原油库存及需求变化将影响能化品走势，建议保持灵活策略。
• 金属市场受宏观政策及库存变化影响较大，需谨慎操作。

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本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何责任。