20130603-中投证券-中投证券债券市场每日信息_16页_1mb

债券市场每日信息总结

核心内容

本文档汇总了5月31日国内外债券市场及相关经济金融信息，涵盖国内政策调整、信贷市场动态、人民币汇率走势、地方城镇化债券发行、海外经济数据与市场变化、央行动向以及新券发行与市场表现等。

主要观点与关键信息

国内资讯

1. 固定资产投资统计改革

   • 中国国家统计局将改革固定资产投资统计方法，以提高数据准确性。
   • 改革内容包括：将统计对象从“项目”转为“法人单位”，并采用“财务支出法”替代“形象进度法”。
   • 试点地区为山西晋城、陕西西安、江苏无锡和贵州黔东南。

2. 人民币信贷市场表现

   • 人民币企业债收益率5月大幅下降，点心债收益率溢价创八个月最大降幅。
   • 瑞银和富敦看好人民币企业债，认为其收益率更高、发行更频繁。
   • 人民币兑美元汇率在5月27日触及19年高点，但人民币即期收盘仍续跌，显示市场对升值预期减弱。

3. 县级城镇化集合债准备中

   • 湖南、辽宁等省份正在筹备县级城镇化集合债发行，若获批将为非百强县平台公司提供融资渠道。
   • 该债券模式为“统一组织、统一冠名、统一担保、集合发行、分别负债”，简化了审批流程。
   • 县级城镇化债券可能引发地方债务风险担忧，目前相关报道已被撤下。

4. 城镇化规划与城市群建设

   • 发改委拟再造10个城市群，推动城镇化向世界级城市群发展。
   • 城市群包括京津冀、长三角、珠三角等，以及哈长、呼包鄂榆等区域性城市群。
   • 城市群经济总量和人口占比高，对全国发展具有重要意义。

5. 制造业PMI数据

   • 5月中国制造业PMI升至50.8%，为2013年1月以来最高。
   • 大型企业PMI为51.1%，中型企业为51.4%，小型企业为47.3%。
   • 分地区看，东部和东北地区PMI高于全国水平，中部和西部低于临界点。

6. 一线城市土地市场活跃

   • 北京、上海、广州等地土地市场出现“地王”现象，部分地块溢价高。
   • 地方政府在城镇化背景下继续卖地，反映市场对房地产的需求依然强劲。

7. 房产税试点方案上报中央

   • 地方房产税试点方案已上报中央，计划将“新账老账一起算”。
   • 试点方案中涉及“存量”部分，可能扩大房产税征收范围。
   • 虽然房产税改革是大势所趋，但推进过程中面临较大阻力。

海外资讯

1. 意大利失业率创36年新高

   • 意大利4月失业率升至12%，为36年来最高。
   • 企业不愿招聘，经济持续衰退，年轻人失业率高达40.5%。

2. 亚洲货币创一年最大月度跌幅

   • 亚洲货币料将创下一年来最大单月跌幅，猜测美联储将缩减QE规模。
   • 印度卢比、泰铢、菲律宾比索等货币均出现大幅贬值。

3. 日本工业产值超预期增长

   • 日本4月工业产值环比增长1.7%，超出市场预期。
   • 为安倍经济学的“第三箭”提供支持，显示经济复苏迹象。

4. 欧盟发布经济政策建议

   • 欧盟建议成员国加强财政政策协调，推动经济改革。
   • 延长部分国家的赤字削减目标时间，转向以增长为核心的改革。

5. 印度经济增速创十年最低

   • 印度2012-2013财年经济增长率仅为5%，创十年最低。
   • 政府预计未来财年增速将回升至6.1%-6.7%，财政赤字占GDP比重有望下降。

6. 欧元区失业率创新高

   • 4月欧元区失业率升至12.2%，为历史最高。
   • 希腊和西班牙失业率超过25%，德国失业率仍稳定在5.4%。

7. 日本国债收益率飙升

   • 日本10年期国债收益率在5月31日升至0.870%，较4月初上涨170%。
   • 被视为可能的主权债务危机引爆点，但部分投资者认为这是经济复苏的信号。

8. 美国或延后退出QE

   • 美国一季度GDP数据未达预期，可能延后退出量化宽松。
   • 消费者信心和房地产市场数据强劲，显示经济复苏迹象。
   • 美联储考虑多种退出方式，包括缩减债券购买规模、提高超额准备金率等。

央行动态与市场表现

• 央行动向未在文档中详细展开，但提到人民币汇率波动与市场预期变化。

• 新券发行与市场

  • 发行预案：6月3日至7日有多家发行人计划发行短期融资券和中期票据，涉及招金矿业、甘肃国资、四川龙蟒等公司。
  • 市场活跃券种：银行间市场和交易所市场分别列出最活跃的国债、金融债、企业债及中短期票据。
  • 市场表现：人民币NDF、新兴市场信用互换指数、美国信用互换指数等均反映市场对经济和利率变化的预期。

信用评分与研究团队

• 评分原则：以主体信用评分为主，债券条款为辅，综合行业状况、公司治理和财务状况进行评估。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分，最高为5分。
• 研究团队：何欣为债券首席分析师，刁思聪为债券与量化分析师，两人均具备专业背景，负责市场分析与研究。

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数据来源

• 国内数据来源：国家统计局、彭博、路透、中证网、一财网等。
• 国外数据来源：彭博、路透、中证网、一财网、欧盟委员会等。
• 市场数据来源：CHINABOND、BLOOMBERG、WIND等。

总结

本文档全面覆盖了5月31日国内外债券市场及经济金融动态，内容包括固定资产投资统计改革、人民币汇率走势、县级城镇化债券准备、制造业PMI数据、土地市场活跃、房产税试点方案、意大利经济衰退、亚洲货币贬值、日本经济复苏、欧盟政策调整、印度经济放缓、欧元区失业率创新高、日本国债收益率飙升、美国经济复苏与QE退出预期等。同时，还提供了新券发行信息、市场活跃券种及信用评分相关说明，为投资者提供了重要的市场参考信息。