20240228-长江期货-能源化工日报_4页

能源化工日报总结

原油

• 消息方面：俄罗斯将禁止汽油出口6个月，高盛预计OPEC+减产将延长至2024年第二季度，但市场对减产延续性存在争议，红海局势未改变油价预测区间（70-90美元）。美国能源部采购300万桶2024年8月交付的原油。
• 建议：观望。
• 风险提示：宏观经济、巴以局势。

橡胶

• 中国半钢/全钢胎产能利用率环比上升，天然橡胶社会库存和青岛地区库存大幅增加（分别环比+264%、334%）。
• 产业链情绪转多，橡胶价格上涨明显。
• 建议：轻仓持有多单，警惕社会库存持续累库风险。

PVC

• 市场交投清淡，电石价格上涨，出口成交稳定，国内价格低于外盘。
• 周度供应略减，但库存仍处高位，社会库存同比增幅达109.5%。
• 建议：关注5750-6000区间，等待内需复工及春检消息。

烧碱

• 主力合约震荡，现货市场局部小幅上涨，厂家去库为主。
• 加工利润低，3月累库预期伴随高库存承压成本。
• 建议：关注2600-2800区间，警惕性价比吸引仓单注册和平仓风险。

聚烯烃

• 节后终端复工缓慢，库存压力增加，下游需求恢复偏缓。
• 原油强势和宏观预期托底行情，聚烯烃表现抗跌。
• 关注5-5500区间驱动因素，包括需求启动节奏和两会催化。

尿素

• 供需博弈下价格小幅反弹，气头装置负荷高企，行业供应压力上升。
• 月末备肥提振需求，但复合肥库存处于历史高位。
• 关注农业需求兑现节奏（天气转暖后的春耕），装置减产与出口政策变动。

甲醇

• 分区域分化明显，进口缩减导致港口趋强，内地受物流和需求抑制偏弱。
• 下游MTO开工稳定，库存显著下降（港口-36.2%，内地-19.6%）。
• 关注煤炭价格、海外装置检修对成本支撑、需求节后修复进程。