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关注重仓“核心资产”反弹持续性 —— 策略周观点2021年第16期

核心内容

本周A股市场出现显著反弹，主要指数涨幅较大，其中创业板指涨幅最为突出，达到7.58%。市场交易情绪触底反弹，日均成交额创近6周新高，显示市场活跃度回升。机构重仓行业如电气设备、医药生物、食品饮料等表现强劲，而商业贸易、纺织服装、房地产等行业则出现下跌。

主要观点

• 市场反弹显著：A股主要指数均上涨，创业板指涨幅最大，表明市场情绪有所回暖。
• 流动性改善：融资融券余额和北向资金净流入均显著增加，显示出市场资金面的积极变化。
• 行业分化明显：机构重仓股表现优于市场整体，但部分传统行业如房地产、纺织服装等表现疲软。
• 政策导向重要：投资建议指出，未来市场走势需关注4月底政治局会议对经济的解读及后续政策方向。
• 短期上行空间有限：五一假期前避险情绪上升，可能限制A股短期的上涨空间。

关键信息

市场涨跌幅

• 上证指数：+1.39%
• 深证成指：+4.60%
• 沪深300：+3.41%
• 创业板指：+7.58%
• 科创50：+2.91%

市场成交额

• 周内日均两市成交额为7,846.34亿元，环比增加超1200亿元，创近6周新高。
• 创业板指换手率反弹明显，医药生物、电子、食品饮料等行业成交额排名前三。

融资融券

• 融资融券余额为16,692.91亿元，环比增加124.80亿元。
• 两融周交易额为3519.19亿元，环比增加超600亿元，占A股周成交额的8.87%。
• 医药生物、有色金属、汽车等行业为两融净流入较多的行业，电气设备、建筑材料、休闲服务等为净流出较多的行业。

北上资金

• 北向资金累计净买入13,427.08亿元，环比净流入210.24亿元。
• 北向资金合计买卖总额回升至4510.70亿元。
• 北向资金净流入较多的个股包括平安银行、贵州茅台、阳光电源等；净流出较多的个股包括中国平安、宁德时代、立讯精密等。

投资建议

• 关注行业：建议关注高端装备、半导体设备、消费电子、半导体、新能源等工业制造业板块；消费端的汽车、家电、酒店、餐饮、旅游、医疗服务等；以及政策持续利好的“碳中和”主题。
• 政策导向：4月底政治局会议对经济走势的解读及后续政策风向将影响市场持续性。
• 短期展望：五一假期前避险需求上升，A股短期内上行空间或有限。

风险提示

• 疫情反复：可能对市场情绪和经济复苏造成影响。
• 业绩不及预期：年报和一季报披露后，部分公司业绩可能未达预期，影响市场表现。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 本报告由分析师徐飞独立、客观地撰写，反映其研究观点。
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