20171023-中国银河-择时周报_维持看多_始于双十_7页_875kb

维持看多，始于双十

核心内容

本文为银河金工中长期择时策略的市场分析报告，主要围绕当前市场趋势判断与未来投资策略展开。核心观点是：当前为年内的第5次看多，始于10月10日，短期内不会发出看空信号。该策略旨在规避大的下行系统风险，而非追求短期最大收益。

主要观点

1. 择时策略属性

• 银河金工中长期择时策略（简称【十年梦想】策略）基于改造后的均线系统，在震荡市中具有较好的趋势判断能力。
• 该策略每年平均交易3次，主要关注月度以上趋势性机会，具有高盈亏比的特性。
• 自2005年以来，该策略较好地控制了下跌年份的系统风险，实现了长期的绝对收益目标。

2. 当前市场判断

• 今年以来已进行4次看多判断，最近一次始于5月16日，终止于9月28日。
• 当前为第5次看多，始于10月10日，表明市场仍处于上升趋势的判断中。
• 短期内择时信号值尚未达到看空阈值，因此不会发出看空信号。

3. 投资策略建议

• 基于择时信号动态配置增强型指数基金，有助于实现长期稳定的资产增值。
• 投资者应选择合适的基金产品，以配合择时策略，获取更高收益。

关键信息

择时系统作用

• 规避系统性下行风险，而非追求短期收益。
• 通过信号值变化判断市场趋势，确保在合适时机入场或离场。

历史表现

• 表1展示了2017年银河中长期择时系统5次交易信号及对应市场表现。
  • 第1次：2017/1/24 - 2017/3/20，上证综指上涨3.64%
  • 第2次：2017/3/28 - 2017/3/29，上证综指下跌0.78%
  • 第3次：2017/4/7 - 2017/4/17，上证综指下跌1.79%
  • 第4次：2017/5/16 - 2017/9/28，上证综指上涨8.07%
  • 第5次：2017/10/10，尚未结束

图表说明

• 图1：【十年梦想】策略在2017年的表现，截至10月20日。
• 图2：5月16日看多以来的信号值变化趋势。
• 图3：2016年以来中长期择时的研判结论。
• 图4：基于中长期择时模型最近3年的资产增值计划。
• 图5：2017年资产增值计划。

评级标准

银河证券提供行业与公司评级，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四级，分别对应超额收益、基本持平、与市场相当、明显落后的预期。

联系信息

• 分析师：王红兵

  • 电话：0755-83479312
  • 邮箱：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
  • 执业证书编号：S0130514060001

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  • 海外：刘思瑶 010-83571359 / liusiyao@chinastock.com.cn
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

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