20220731-国盛证券-量化分析报告_择时六面图_流动性上行_景气度下行_24页_1mb

量化分析报告总结

核心内容

国盛金工发布的量化分析报告，通过“择时六面图”综合评估了当前权益市场的六大维度：宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标，并给出整体择时打分为1.7分，整体偏向看多。

主要观点

流动性

• 货币宽松：DR007与SHIBOR均处于历史较低区间，发出看多信号。
• 信用扩张：M1同比、M1与PPI剪刀差指标均处于上行趋势，发出显著看多信号。
• M2与GDP：M2同比增速大于名义GDP增速，发出看多信号。
• 信贷脉冲：未出现5%以上增速，市场底部仍难确定。

经济面

• PMI与发电量：尚未出现明显上行趋势，整体信号偏空。
• 库存周期：处于被动补库存阶段，发出看空信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，市场震荡偏空。

估值面

• PE估值：中证800的PE_ttm中位数接近底部区域，发出看多信号。
• 股息率与股权风险溢价：股息率接近底部，股权风险溢价处于较高水平，股票性价比较高，发出看多信号。
• PB估值：接近历史底部区域，发出看多信号。
• DCF估值：略低于合理估值，未发出信号。
• AIAE指标：略高于底部区域，发出看多信号。

资金面

• 北向资金：7月26日大幅净流入，发出看多信号。
• 杠杆资金：融资融券余额处于上行趋势，发出看多信号。
• 个人投资者：新增开户数处于正常水平，未发出信号。

技术面

• 均线排列：多头排列被破坏，未发出信号。
• 均线距离：处于阈值内，判断市场震荡。
• RSI指标：处于空头状态，但接近空头尾声。
• 量价综合指标：波动率与成交额均处于下行区间，情绪次优，仍然看多。

情绪面

• 长期情绪：成交热度处于中等位置，未发出信号。
• 行业分歧度：处于中等位置，未发出信号。
• 偏股基金仓位：处于中等偏高位置，发出轻度看跌信号。
• 短期情绪：
  • 东方财富NLP情绪指标低于-1倍标准差，发出看涨信号。
  • 期权CPR指标处于中等偏低位置，发出轻度看涨信号。
  • 期权SKEW指标处于中等偏低位置，发出轻度看涨信号。

关键信息

• 综合择时打分：1.7分，整体偏多。
• 流动性信号：多项指标显示流动性宽松，发出看多信号。
• 经济信号：经济指标偏弱，库存周期处于被动补库存阶段，发出看空信号。
• 估值信号：PE、PB、股息率、股权风险溢价均接近底部，发出看多信号。
• 资金信号：北向资金和杠杆资金流入明显，发出看多信号。
• 技术信号：RSI处于空头状态，但接近空头尾声，量价综合指标看多。
• 情绪信号：短期情绪指标发出看涨信号，长期情绪未发出信号。

风险提示

• 所有结论基于历史数据和统计模型，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断与决策。

分析师信息

• 分析师：刘富兵、叶尔乐、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵
• 研究助理：杨晔

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