20201206-东吴证券-电气设备新能源行业周报_电动车年底销量普遍超预期_工控景气进一步向好_40页_4mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概览

一、行业整体表现

• 电气设备板块：本周上涨0.4%，表现弱于大盘。
• 细分行业：
  • 工控自动化：上涨5.82%，表现强劲。
  • 新能源汽车：上涨0.35%，延续增长趋势。
  • 锂电池：上涨0.31%，市场活跃。
  • 发电设备、核电、风电、光伏：分别下跌0.41%、0.48%、0.52%、0.61%。
  • 发电及电网：下跌1.62%，表现最弱。

二、主要观点

1. 电动车板块：

   • 11月销量超预期，欧洲市场表现强劲，欧洲9国销量达12万辆，同比增262%。
   • 中国品牌如五菱宏光Mini、比亚迪汉销量创新高，特斯拉、蔚来、理想、小鹏等车型表现突出。
   • 欧盟和日本计划加速电动车普及，政策利好推动全球市场增长。
   • 12月排产环比增长5%以上，供需格局改善，各环节盈利修复。

2. 新能源板块：

   • 光伏玻璃熔炉项目市场化管控，光伏装机量预计增长。
   • 光伏行业需求增长明显，2020年国内装机预计40-45GW，明年将超60GW。
   • 2021年光伏装机量有望达170-180GW，全球装机量增长显著。
   • 硅料价格持续下跌，但随着春节备货需求，价格或止跌回稳。

3. 工控和电力设备：

   • 11月PMI达52.1，创下18年以来新高，显示制造业持续复苏。
   • 伺服、低压变频器、中大型PLC等细分领域增长明显。
   • 特高压建设加速，多个项目获核准并开始招标。

三、关键信息

• 国内电池市场：碳酸锂、六氟磷酸锂等原材料价格上涨，推动电池成本上升。
• 正极材料：三元材料价格小幅上涨，磷酸铁锂市场供不应求。
• 负极材料：市场需求旺盛，价格维持稳定。
• 隔膜：供应偏紧，头部企业加快新产线投产。
• 电解液：市场需求强劲，六氟磷酸锂价格升至10.5-11万元/吨。

重点推荐标的

投资策略

• 电动车：强烈推荐全球供应链龙头及具备价格弹性的标的，如宁德时代、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、天赐材料、当升科技、科达利、三花智控、亿纬锂能、宏发股份、汇川技术。
• 光伏：强烈看好光伏龙头，如隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源。
• 工控及工业4.0：推荐汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气。
• 电力物联网：推荐国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气。
• 风电：推荐金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能。
• 特高压：推荐平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行情回顾

• 涨幅前五：方正电机、捷佳伟创、爱康科技、江特电机、恒润股份。
• 跌幅前五：温州宏丰、石大胜华、川仪股份、华仪电气、金通灵。

行业动态

• 电动车：销量持续增长，特斯拉FSD测试版加入新功能，计划推出L5级全自动驾驶。
• 新能源：光伏玻璃熔炉项目市场化管控，光伏装机量预计增长。
• 工控&电网：11月PMI创18年以来新高，工控行业销售增长明显。

公司动态

• 新宙邦：限制性股票激励计划实施。
• 阳光电源：实控人解除质押，显示信心。
• 上机数控&东方日升：签订重大销售合同，预计销售金额113.63亿元。
• 天赐材料：调整减持计划，减持不超过1310万股。
• 比亚迪：提交H股发行申请。
• 锦浪科技：定增上市，募集资金7.12亿元。

行业走势

• 欧洲电动车：11月销量14万，同增13%，预计全年销量超120万辆。
• 国内电动车：预计全年销量125万辆，明年超180万辆。
• 光伏：预计2020年装机量40-45GW，明年60GW+。
• 风电：预计2020年装机量30-35GW。

特高压建设

• 特高压项目：多项目获核准并开始招标，如青海-河南、张北-雄安等。
• 特高压投资：预计2020年投资3371亿元，2021年将有更多项目落地。
• 主要受益企业：国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等。

图表目录

• 图1：欧洲主流国家电动车月度交付量
• 图2：季度工控市场规模增速
• 图3：龙头公司经营跟踪
• 图4：特高压线路图
• 图5：申万行业指数涨跌幅比较
• 图6：细分子行业涨跌幅
• 图7：本周涨跌幅前五的股票
• 图8：部分电芯价格走势
• 图9：部分电池正极材料价格走势
• 图10：电池负极材料价格走势
• 图11：部分隔膜价格走势
• 图12：部分电解液材料价格走势
• 图13：前驱体价格走势
• 图14：锂价格走势
• 图15：钴价格走势
• 图16：锂电材料价格情况
• 图17：光伏产品价格情况
• 图18：风电利用小时数
• 图19：交易异动
• 图20：大宗交易记录

总结

本周电气设备新能源行业表现分化，工控自动化表现强劲，新能源汽车和锂电池略有上涨，而光伏、风电、发电设备等板块下跌。电动车销量超预期，欧洲市场增长显著，政策推动全球电动化趋势。光伏行业需求增长，装机量有望大幅提升。特高压建设加速，多个项目获核准并开始招标，相关企业受益。建议关注光伏、电动车及工控自动化等板块龙头，同时注意政策变化和价格竞争风险。