深度报告-2026-01-30-国盛证券-2026年度策略_锚定AI未来_共启科技新篇_32页_3mb

计算机行业2026年度策略总结

核心内容概述

2026年计算机行业将聚焦于AI技术的深化应用与算力基础设施的持续升级，同时关注金融科技与商业航天等新兴领域的发展机遇。报告从金融科技、AI应用、AI算力、AI能源及商业航天五个维度对行业进行了全面分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 金融科技：新工具+新货币，重塑金融新范式

• 新工具：2026年全球流动性保持合理充裕，炒股软件作为牛市先锋，建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。
• 新货币：数字人民币2.0实施，人民币国际化持续推进，CIPS网络拓展成为重点。建议关注新大陆、新国都、拉卡拉等。

2. AI应用：C端看巨头起舞，B端是最后一公里的赛跑

• C端：大模型是当前最重要的爆款应用，主要由互联网大厂主导，小厂难以参与。建议关注互联网大厂产品进展及链标公司。
• B端：AI应用的商业闭环需要经历从爆款应用到UE转正再到breakeven的阶段。建议关注具备PMF（产品市场契合）和深度行业know-how的B端AI应用公司，如Alpha派、合合信息、金山办公、科大讯飞等。

3. AI算力：供需两旺，关注单芯性能与集群效能突破

• 需求侧：全球CSP（云服务提供商）加大算力投资，国内互联网企业是主要需求方，推动AI云服务、算力租赁及数据服务增长。
• 单芯：国产芯片多点突破，华为、寒武纪、海光信息、沐曦股份等具备竞争力。
• 超节点：随着模型规模增加，超节点成为系统能力构建的关键，华为昇腾384、中科曙光ScaleX640、阿里磐久AIInfra2.0、百度天池256/512、浪潮SD200、新华三UniPoD等方案表现亮眼。

4. AI能源：从高效供电到终极聚变，掀起AIDC能源革命

• AIDC电源：传统供电架构面临物理极限，800V HVDC成为主流方向。建议关注麦格米特、道通科技、国能日新、旭光电子等。
• 核聚变：中国、美国、英国等国家已开启核聚变研究，四代裂变堆成为商业化前的重要过渡，预计5年内实现第一盏灯，本世纪中叶有望实现商业化。

5. 商业航天：组网爆发与成本革命之年，把握黄金机遇期

• 政策与资本共振：国内外加速推进商业航天发展，进入“商业闭环验证”阶段。
• 技术突破：发射技术、星座组网、可回收火箭等技术取得进展，推动成本下降。
• 应用场景扩展：从通信扩展至太空算力，建议关注亚信安全、震有科技、中科星图、华力创通、上海瀚讯等。

关键信息汇总

金融科技

• 新工具：炒股软件受益于牛市行情，建议关注同花顺、东方财富、九方智投等。
• 新货币：数字人民币2.0和人民币国际化推动，建议关注新大陆、新国都、拉卡拉等。

AI应用

• C端：大模型为主流，建议关注互联网大厂产品进展。
• B端：关注具备PMF和深度行业know-how的AI应用公司，如Alpha派、合合信息、金山办公、科大讯飞、卓易信息、拓尔思、鼎捷数智等。

AI算力

• 需求侧：全球CSP加大AI算力投入，国内互联网企业为主要需求方。
• 单芯：华为昇腾系列、寒武纪思元系列、海光信息DCU、沐曦股份C500等。
• 超节点：华为昇腾384、中科曙光ScaleX640、阿里磐久AIInfra2.0、百度天池256/512、浪潮SD200、新华三UniPoD等。

AI能源

• AIDC供电：从功率提升到800V HVDC演进，关注麦格米特、道通科技、国能日新、旭光电子等。
• 核聚变：国家层面推动，预计5年内实现第一盏灯，2026年为关键发展年。

商业航天

• 政策与资本：国内外加速发展，进入商业化验证阶段。
• 技术与应用：发射技术、星座组网、可回收火箭等推动成本下降，建议关注亚信安全、震有科技、中科星图、华力创通、上海瀚讯等。

建议关注标的

• 金融科技：同花顺、东方财富、九方智投、指南针、新大陆、新国都、拉卡拉
• AI应用：合合信息、金山办公、科大讯飞、Alpha派、卓易信息、拓尔思、鼎捷数智
• AI算力：海光信息、寒武纪、沐曦股份、摩尔线程、中科曙光、浪潮信息、工业富联、神州数码、烽火通信
• AI能源：麦格米特、道通科技、国能日新、旭光电子
• 商业航天：亚信安全、震有科技、中科星图、华力创通、上海瀚讯

风险提示

• 技术迭代不及预期
• 经济下行超预期
• 行业竞争加剧

行业趋势

• AI技术：Agent支持持续加强，模型记忆能力或于2026年后突破，商业闭环逐步形成。
• 算力需求：海内外需求高涨，国产芯片加速替代。
• 能源革命：AIDC供电架构升级，核聚变技术逐步进入工程可行性验证。
• 商业航天：组网与成本革命同步推进，商业化进程加快。

图表与数据支持

• 图表1：美联储经济预期
• 图表2：规模指数ETF净流入金额与上证指数周收盘价
• 图表3：中国金融机构新增居民户人民币存款累计值
• 图表4：数字人民币1.0与2.0对比
• 图表5：CIPS发展历程
• 图表6：skills本质是工作流和专业能力以文件夹形式封装
• 图表7：Colossus2是全球首个千兆瓦级的人工智能训练集群
• 图表8：头部大模型厂商收入增长对比
• 图表9：编程是生成式AI在B端的最重要爆款场景
• 图表10：Anthropic成为2025年企业级AI市场TOP1
• 图表11：2025年周活跃用户规模TOP10 AI原生App榜单
• 图表12：2025年企业级AI市场规模达370亿美元
• 图表13：2023年中国各行业智能算力应用分布
• 图表14：2024-2028年中国AI服务器工作负载预测
• 图表15：算力基础设施高质量发展目标
• 图表16：安全可靠测评工作指南新增AI训练推理芯片
• 图表17：中国智算中心市场规模预测
• 图表18：华为昇腾系列芯片演进路线
• 图表19：国产芯片关键性能对比
• 图表20：传统节点架构VS超节点架构
• 图表21：数据中心能耗预测
• 图表22：Busbar损耗问题
• 图表23：PSU功率密度问题
• 图表24：AIDC供电架构进化
• 图表25：英伟达芯片及机柜产品方案代际变化
• 图表26：数据中心直流供电电压方案与项目案例
• 图表27：我国核聚变参与企业
• 图表28：我国核聚变装置汇总
• 图表29：2025年全球火箭发射次数总览
• 图表30：2025年全球火箭（按型号）发射总览
• 图表31：海南商业航天发射场二期项目
• 图表32：Starlink提供家庭版及企业版服务
• 图表33：北京发布商业航天十大应用场景