20240121-中财期货-PVC周报_下游放假偏长_海外供应扰动V或震荡_8页_1mb

核心观点与策略

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 操作建议：逢高空

核心逻辑

1. 供应端：
   - PVC开工率稳定在78.4%偏高水平，新增乙烯法产能检修有限，供应压力持续至2月。
   - 电石价格稳定，乌海电力供应波动影响有限。
2. 需求端：
   - 下游订单不足，40%企业放假时间延长，地产数据下行，需求疲软。
3. 库存端：
   - 社会库存四连增，厂库库存三连降，成交偏弱，提货缓慢。
4. 海外因素：
   - 红海运输中断，欧美PVC价格上涨；中国出口优势弱化；印度反倾销风险待观察。

操作建议与风险提示

• 操作建议：逢高空
• 风险提示：
  1. 需求恢复不及预期（利空）
  2. 装置因不可抗力开工不稳（利多）
  3. 宏观政策刺激力度加大（利多）
  4. 环保/限电导致下游开工不佳（利空）

重点关注

1. 产业库存变化、地产数据表现
2. 宏观货币环境及海外供应扰动（如北美装置动态）