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锡市场周报总结

核心内容

本周锡市场整体呈现上涨趋势，内外锡价涨幅均超过3%。黄金与铜价的涨势为锡市提供了良好的氛围支撑。沪锡在突破MA250日均线后，涨幅进一步扩大至25-25.3万区间，并表现出抗跌特性。技术面上，市场关注25.3-25.5万的价格表现，若突破，有望再次触及26万。

主要观点

价格走势

• 沪锡突破MA250日均线，涨幅扩大至25-25.3万。
• 技术上关注25.3-25.5万的价格表现，若突破，可能触及26万。
• LME锡价表现稳定，贴水幅度在225美元左右，未出现明显缩窄。

上游供应

• 缅甸佤邦暂无新消息，预计春节前会有新年度生产安排的公告。
• 12月国内精锡产量为1.6万吨，环比下降2.86%，预计1月产量降至1.3万吨。
• 再生锡供应受江西省炼厂停产休假影响，国内供应可能进一步收紧。
• 印尼锡矿业生产及出口受RKAB审批影响较大，今年审批有效期暂不确定，对出口节奏影响尚不明确。

下游消费

• 国内社库上周转增，锡锭社会库存增加至6405吨（钢联）和7342吨（SMM）。
• 国内涉锡下游补库基本进入尾声。
• 海外消费缺乏亮点，美国消费电子展表现平淡，需关注12月国内涉锡终端产品出口数据。

关键信息

供应端

• 国内精锡产量环比下降，再生锡供应受季节性因素影响。
• 印尼和缅甸的供应情况是市场关注的焦点，尤其是印尼的RKAB审批。
• 随着春节临近，部分炼厂可能进入停产休假状态，影响供应。

需求端

• 国内社库出现拐点，表明市场对锡的需求有所回升。
• 海外消费表现平淡，美国消费电子展未带来明显提振。
• 12月国内涉锡终端产品出口数据将成为后续关注重点。

技术面

• 沪锡技术形态转为抗跌，短期价格波动受技术支撑影响。
• LME锡库存略有增加，但整体仍处于低位，市场对库存变化敏感。

市场操作建议

• 建议以逢高空配为主，关注25.3-25.5万的价格表现。
• 供应题材可能继续支撑价格，但需警惕需求端的不确定性。

数据来源与图表说明

• 图1：交易所锡价（沪锡）
• 图2：SHFE主力锡价
• 图3：LME锡价
• 图4：沪锡成交持仓比
• 图5：LME锡价与升贴水（0-3）
• 图6：锡远期曲线
• 图7：LME锡注销仓单比例
• 图8：SMM月度企业锡锭库存
• 图9：国内锡锭当月表观供应（产量+净进口）
• 图10：国内锡锭累计表观供应（含社库）
• 图11：印尼锡出口季节性
• 图12：秘鲁锡产量三年对比
• 图13：SMM精炼锡产量当月值
• 图14：SMM精炼锡产量累计值
• 图15：SMM再生锡产量五年对比
• 图16：精炼锡产量累计同比
• 图17：锡矿砂及其精矿累计进口
• 图18：锡矿砂及其精矿进口数量：缅甸：当月值
• 图19：未锻轧的非合金锡：累计净进口
• 图20：国内锡锭当月表观供应（含社库）
• 图21：国内锡锭累计表观供应（含社库）
• 图22：SMM锡焊料企业月度开工率对比
• 图23：集成电路产量当月值
• 图24：集成电路产量累计值
• 图25：集成电路进口数量当月值
• 图26：集成电路出口数量当月值
• 图27：集成电路净进口当月值
• 图28：集成电路产量+净进口当月值
• 图29：集成电路产量+净进口五年对比
• 图30：集成电路产量+净进口当月与累计同比
• 图31：电子计算机整机产量当月值
• 图32：电子计算机整机产量累计值
• 图33：电子计算机整机产量当月与累计同比
• 图34：智能手机产量当月值
• 图35：智能手机产量累计值
• 图36：智能手机产量当月与累计同比
• 图37：手机出口/产量
• 图38：手机出口数量当月值
• 图39：手机出口数量累计值
• 图40：手机出口数量当月与累计同比
• 图41：工业机器人产量当月值
• 图42：工业机器人产量当月与累计同比
• 图43：服务机器人产量当月值
• 图44：服务机器人产量当月与累计同比
• 图45：光伏经理人指数（SMI）全行业疫情以来
• 图46：光伏经理人指数（SMI）全行业长期
• 图47：太阳能电池产量当月值
• 图48：太阳能电池产量累计值
• 图49：太阳能电池产量当月与累计同比
• 图50：太阳能电池出口数量当月值
• 图51：太阳能电池出口数量累计值
• 图52：太阳能电池出口数量当月与累计同比
• 图53：光伏装机量累计新增
• 图54：光伏装机量累计同比变化
• 图55：SMM铅实际-表观消费量
• 图56：浮法玻璃现货平均价
• 图57：浮法玻璃产能（剔除僵尸产线）
• 图58：SMM镀锡板销量
• 图59：SMM镀锡板出口量季节性
• 图60：SMM镀锡板库存量三年对比
• 图61：日本镀锡板产量累计值
• 图62：美国钢材进口数量镀锡板累计值
• 图63：半导体行业指数疫情以来
• 图64：中国台湾电子暨光学产业PMI新增订单数量
• 图65：台积电营收当月值五年对比
• 图66：韩国半导体出口金额当月值
• 图67：日本半导体设备出货额五年对比
• 图68：美国半导体出口金额季调五年对比
• 图69：美国半导体进口金额季调五年对比
• 图70：全球半导体销售金额当月值
• 图71：全球半导体销售金额当月同比长期
• 图72：全球半导体销售金额分地区当月值
• 图73：全球半导体销售金额分地区当月同比十年
• 图74：全球智能手机出货量
• 图75：全球智能手机出货量五年对比
• 图76：全球液晶面板出货量
• 图77：全球液晶面板出货量笔记本电脑+平板电脑
• 图78：全球液晶面板出货量平板电脑
• 图79：全球液晶面板出货量笔记本电脑

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

操作评级

• 锡：建议逢高空配，关注25.3-25.5万价格表现。

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