20240526-国金证券-交通运输仓储行业研究_SCFI指数环比上涨7.3_招商公路REITs项目受批复_17页_1mb

交运板块周报总结

2024年5月18日至24日期间，交运指数下跌10%，跑赢沪深300指数21%的跌幅11%，在30只股票中排名第6。交运板块整体表现分化，子行业中航空板块领涨0.6%，物流综合板块领跌-37%。周涨幅前五个股为淮河能源(+55%)、长航凤凰(+43%)、南方航空(+38%)、深高速(+38%)、中国国航(+33%）；跌幅前五为海南高速(-178%)、江西长运(-129%)、华鹏飞(-115%)、中信海直(-102%)、长江投资(-91%)。

航运港口方面，集运运价大幅上涨（CCFI环比+589%，SCFI环比+725%），国内航线需求增长，但地缘政治事件如巴以冲突加剧，影响苏伊士运河通航，导致运力短缺。油价上调和绕航因素推高物流需求，推荐关注中远海能。

航空机场板块，4月客运量逐步恢复，ASK增速各异（如国航+17%），但客座率多数下降。燃油费下调利好成本控制，布伦特原油价格波动较大，推荐关注航空股。

铁路公路领域，铁路客运和货运量同比显著增长，公路货运量环比上升。招商公路REITs项目获批，公路股股息率高，性价比突出，推荐招商公路。

快递物流板块，4月快递业务量同比+227%，收入同比+183%，单票收入下降，CR8集中度指数达850。需求反弹稳健，但油价上涨风险存在，提示价格战可能。

总体风险包括需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动和价格战超预期等。行业发展受多重因素影响，需谨慎评估。