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焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

本报告为2022年5月25日的焦煤与焦炭市场早报，分析了近期市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键因素，旨在为投资者提供短期市场判断与操作建议。

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焦煤市场分析

基本面

• 国家发改委要求加强煤炭生产成本调查，强调真实、准确报送数据，可能对焦煤价格产生调整压力。
• 下游市场看降情绪增加，线上竞拍出现流拍现象，显示市场信心不足。
• 偏空。

基差

• 截止5月24日，焦煤期货基差为436.5，现货升水期货，表明现货价格高于期货价格。
• 现货升水幅度为14.97%。
• 偏多。

库存

• 总样本库存为2112.8万吨，较上周减少21.7万吨，显示库存压力有所缓解。
• 偏多。

盘面走势

• 焦煤价格位于20日线下方，技术面偏空。
• 偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，且空头增加，显示市场看跌情绪。
• 偏空。

市场预期

• 焦价第四轮提降影响下，焦炭市场看降情绪增加，对焦煤采购趋于按需为主。
• 焦企利润可能进一步收紧，对焦煤有压价意向。
• 综合来看，预计短期内焦煤价格趋稳运行。
• 操作建议：焦煤2209合约在2480-2530区间操作。

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焦炭市场分析

基本面

• 焦企利润持续收缩，部分甚至亏损，对焦价提降仍持抵触态度。
• 钢厂利润低位，成材出货不佳，控制焦炭到货节奏，打压意愿较强。
• 部分钢厂计划联合进行第四轮提降200元/吨。
• 偏空。

基差

• 截止5月24日，焦炭期货基差为244，现货升水期货。
• 现货升水幅度为6.93%。
• 偏多。

库存

• 总样本库存为977.7万吨，较上周减少5.9万吨，库存压力有所缓解。
• 偏多。

盘面走势

• 焦炭价格位于20日线下方，技术面偏空。
• 偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，且空头增加，显示市场看跌情绪。
• 偏空。

市场预期

• 多轮降价后，中间投机贸易商入市提货，焦企库存下滑，心态略有好转。
• 焦企利润处于盈亏边缘，原料端煤价弱稳运行，部分焦企对后市持观望态度。
• 预计短期内焦炭市场或稳中偏弱运行。

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多空因素总结

利多因素

• 部分焦钢企业原料煤库存降至低位，开始适量采购焦煤。

利空因素

• 煤价继续回落，对焦炭现货价格支撑减弱。
• 钢厂库存处于中高位，控制焦炭到货节奏。
• 焦企库存多有累库现象，库存压力渐显。

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关键数据概览

项目	5月24日	5月23日	涨跌
焦煤期货JM2209	2478.5	2567	-88.5
焦炭期货J2209	3276	3370	-94
焦煤期货JM2301	2361	2424	-63
焦炭期货J2301	3150	3211	-61
焦煤期货JM2305	2156	2215	-59
焦炭期货J2305	3089.5	3131.5	-42
焦煤现货（主焦煤-唐山）	2915	3065	-150
焦炭现货（日照港准一级冶金焦）	3370	3370	0

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库存情况

焦煤港口库存

• 截止5月19日，港口库存为163万吨，较上周减少9万吨。

焦炭港口库存

• 截止5月19日，港口库存为216.4万吨，较上周减少4.4万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存1052.1万吨，较上周减少27万吨。
• 焦炭库存82.2万吨，较上周减少2.7万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存897.7万吨，较上周增加14.3万吨。
• 焦炭库存679.1万吨，较上周增加1.2万吨。

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其他关键指标

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为82.7%，周环比减少0.1%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利62元，较上周减少79元。
• 高炉开工率：数据未明确，但可推测与市场供需有关。
• 高炉生产利润：数据未明确，但显示钢厂利润处于低位。
• 铁水产量：数据未明确，但与焦炭需求相关，影响市场走势。