20160812-招商证券_香港_-早间快讯_17页_2mb
报告摘要
文档总结
核心内容概览
该文档包含多篇投资研究报告，涵盖多个行业领域，包括教育、汽车汽配、TMT、消费、新能源及机械设备等。各报告主要分析了相关行业的增长前景、公司业绩预测及投资建议。
教育行业分析
核心观点
- 枫叶教育作为中国最大的国际学校运营商，市场份额为8%，在2015-18年度的盈利复合年增长率预测为29%，远高于行业平均水平。
- 公司的增长前景强劲，盈利可见度高，估值溢价合理，因此首次覆盖给予买入评级，目标价为9.64港元，较同业平均溢价10%。
- 国际学校板块预计未来将保持11.8%的复合年增长率，而枫叶教育凭借其强大的学校网络和教育体系，有望引领行业增长。
潜在催化剂
- 11月将公布2016年度全年业绩
- 盈喜的可能性
- 进一步的收购、海外项目扩张或与其他教育机构合作
汽车汽配行业分析
核心观点
- 碳配额制度的推出将推动新能源汽车行业发展，从政策驱动转向市场驱动。
- 新能源整车龙头公司是最大直接受益者，同时汽车轻量化龙头公司如敏实集团也将受益。
- 投资策略建议关注新能源整车和轻量化相关公司。
推荐公司
- 华晨中国（1114 HK）：买入，目标价12.0港元，上涨空间40%
- 正通汽车（1728 HK）：买入，目标价3.5港元，上涨空间10%
- 吉利汽车（175 HK）：买入，目标价7.0港元，上涨空间29%
- 和谐汽车（3836 HK）：买入，目标价6.2港元，上涨空间46%
- 敏实集团（425 HK）：买入，目标价30.0港元，上涨空间17%
TMT行业分析
核心观点
- 英特尔收购深度学习公司Nervana Systems，标志着AI技术向硬件深度嵌入。
- 未来AI发展将进入重大进展和事件密集期，形成多元化竞争格局。
- 国内企业也将被带动，投资热情有望被点燃。
推荐公司
- 东方网力（300367）：推荐，AI+安防
- 同花顺（300033）：推荐，AI+金融
- 思创医惠（300078）：推荐，AI+医疗
- 中科创达（300496）：推荐，AI+底层操作系统
- 神州租车（699 HK）：买入，目标价23.15港元，上涨空间160%
- 腾讯控股（700 HK）：买入，目标价112.0港元，上涨空间16%
- 网龙（777 HK）：买入，目标价41.3港元，上涨空间160%
消费行业分析
核心观点
- 消费行业整体表现稳健，部分公司如枫叶教育和361度等被看好。
- 消费板块包括必需品和非必需品，各公司基本面和成长性不同，需具体分析。
推荐公司
- 枫叶教育（1317 HK）：买入，目标价9.64港元，上涨空间61%
- 361度（1361 HK）：买入，目标价2.8港元，上涨空间11%
- 特步国际（1368 HK）：买入，目标价4.88港元，上涨空间15%
- 安踏体育（2020 HK）：买入，目标价19.95港元，上涨空间3%
- 银泰商业（1833 HK）：买入，目标价8.0港元，上涨空间29%
- 国美电器（493 HK）：买入，目标价1.1港元，上涨空间22%
- 京东商城（JD US）：买入，目标价38.0美元，上涨空间63%
新能源行业分析
核心观点
- 碳配额制度的引入将缓解补贴退坡的负面影响，推动新能源汽车市场向市场驱动过渡。
- 新能源整车及产业链相关公司将受益，如和谐汽车、华能新能源等。
- 海洋监测、深海空间站等领域进入高速发展期。
推荐公司
- 和谐汽车（3836 HK）：买入，目标价6.2港元，上涨空间46%
- 华能新能源（958 HK）：买入，目标价2.7港元，上涨空间4%
- 信义光能（968 HK）：买入，目标价4.3港元，上涨空间31%
- 龙源电力（916 HK）：买入，目标价6.9港元，上涨空间6%
- 保利协鑫能源（3800 HK）：买入，目标价1.59港元，上涨空间46%
- 大唐新能源（1798 HK）：中性，目标价0.87港元，上涨空间6%
房地产行业分析
核心观点
- 房地产行业整体呈现稳健增长，部分公司如华润置地、碧桂园等被推荐。
- 市场预期良好，但部分公司面临一定风险。
推荐公司
- 华润置地（1109 HK）：买入，目标价23.8港元，上涨空间12%
- 越秀地产（123 HK）：买入，目标价1.36港元，上涨空间25%
- 禹洲地产（1628 HK）：买入，目标价2.6港元，上涨空间29%
- 新世界发展（17 HK）：买入，目标价11.3港元，上涨空间22%
- 蒙牛乳业（2319 HK）：买入，目标价16.0港元，上涨空间20%
- 康师傅控股（322 HK）：中性，目标价9.2港元，上涨空间24%
机械设备行业分析
核心观点
- 中联重科、中国中车等公司表现稳健，部分被推荐。
- 机械设备行业整体保持增长，但部分公司面临交付周期波动等风险。
推荐公司
- 中联重科（1157 HK）：买入，目标价3.76港元，上涨空间40%
- 中国中车（1766 HK）：中性，目标价6.25港元，上涨空间-15%
- 中国龙工（3339 HK）：中性，目标价1.23港元，上涨空间1%
- 中车时代电气（3898 HK）：中性，目标价38.37港元，上涨空间-17%
- 中国通号（3969 HK）：买入，目标价7.58港元，上涨空间41%
风险提示
- 教育行业：核心技术发展受阻，政策变化
- 汽车汽配行业：政策推动低于预期，国防建设投入不达预期
- 军工行业：政策推动低于预期，国防建设投入不达预期
- 消费行业：市场波动，竞争加剧
- 新能源行业：政策变化，技术发展不确定性
- 机械设备行业：交付周期波动，市场变化
上市公司活动
- 多家公司在2016年8月12日发布中期业绩及股息，涵盖多个行业，包括教育、汽车、TMT、消费、新能源等。
- 例如，枫叶教育发布中期业绩，申万宏源发布中期业绩/股息，吉利汽车发布中期业绩等。
总结
文档内容全面，涵盖了多个行业的投资分析及公司推荐，强调了各行业的发展前景和投资机会。主要关注点包括：
- 教育行业：枫叶教育作为行业龙头，增长潜力大，首次覆盖给予买入评级
- 汽车汽配行业：碳配额制度推动新能源汽车发展，关注整车和轻量化龙头
- TMT行业：AI技术加速发展，英特尔收购Nervana Systems，国内AI企业受益
- 消费行业：必需品和非必需品公司表现各异，部分被推荐
- 新能源行业：碳配额制度促进市场驱动，关注新能源整车及产业链
- 机械设备行业：稳健增长，部分公司被推荐
整体来看，文档提供了详尽的投资建议和市场分析，为投资者提供了多角度的参考。
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