20250901-国泰期货-棕榈油_基本面暂无新驱动_等待回调_豆油_四季度缺豆交易暂缓_回调整理_3页_569kb

棕榈油和豆油期货研究摘要

本报告由国泰君安期货研究撰写，作者李隽钰，发布日期为2025年9月1日。报告聚焦于棕榈油、豆油等油脂期货的基本面跟踪和市场分析。核心要点包括：棕榈油和豆油当前基本面暂无新驱动因素，存在回调压力；豆油市场四季度缺豆交易已暂缓，呈现回调整理趋势。

价格数据显示，棕榈油主力合约日盘收盘9,320元/吨，下降0.26%；豆油主力合约日盘收盘8,398元/吨，下降0.52%。夜盘交易进一步下跌，棕榈油跌0.32%，豆油跌1.02%。成交量和持仓量显示市场流动性一般，棕榈油主力成交量14,238手，腰减4481手；豆油成交量14,846手，增加2,566手。现货价格方面，棕榈油24度广东报价9,320元/吨，下跌150元；豆油一级广东报价8,710元/吨，下跌50元。基差分析显示，棕榈油基差为0，豆油基差为312元/吨，菜油基差为-143元/吨，反映现货与期货价格的偏离。

宏观和行业新闻部分，报告引用印尼贸易部公布9月份毛棕榈油价差升至每公吨954.71美元，出口税上调，可能影响供应格局。同时，美国北达科他州大豆种植受春季寒冷天气影响，单产预计低于全国平均53.6蒲式耳/英亩，可能导致大豆供应减少，这对豆油市场形成间接压力。此外，第35周油厂大豆压榨量242.54万吨，开机率68.18%，较预估偏低。

趋势强度评估为中性（强度0），表明当前市场无明显多空偏向，需谨慎观察基本面变化。

整体而言，报告建议投资者关注基本面等待回调入市，结合宏观因素和价格数据调整头寸。市场风险包括政策变化和气候影响。