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报告摘要

2026年9月1日【一德早知道】总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年9月1日全球及中国重点经济数据、市场事件、期货品种走势分析及投资策略建议，涵盖宏观、金融、商品、能源化工等多个板块。

一、宏观与市场数据

隔夜重点数据/事件

德国8月CPI同比初值：2.9%（符合预测）
德国8月CPI环比初值：0.2%（低于前值）
美国8月芝加哥PMI：47.1（大幅低于前值和预测值，显示经济疲软）

今日重点数据/事件

韩国8月制造业PMI：52.3（低于前值）
日本8月制造业PMI终值：54.9（小幅回落）
中国8月RatingDog制造业PMI：50.9（环比未变）
意大利二季度GDP同比终值：1%（前值1%）
意大利二季度GDP季环比终值：0.2%（前值0.2%）
美国8月ISM制造业指数：51.5（与前值持平）
美国7月JOLTS职位空缺：预测值738万人，实际值未公布
美国7月营建支出环比：预测值0.2%，实际值未公布
欧元区8月制造业PMI终值：52.8（前值52.8）
欧元区7月失业率：6.3%（前值6.3%）

二、金融板块

期指

上证综指：上涨0.86%，面临4000点整数关口
沪深两市成交额：21310亿元，较前一交易日增加293亿元
期指合约表现：
- 沪深300：+0.35%
- 上证50：+0.46%
- 中证500：+0.72%
- 中证1000：+0.85%
基差情况：
- IF2609：-23.49点
- IH2609：-18.88点
- IC2609：-56.30点
- IM2609：-56.82点
板块表现：传媒、计算机、煤炭板块领涨；有色、地产、医药板块领跌
投资建议：市场进入个股阿尔法阶段，交易难度上升，建议以观望为主

期债

央行逆回购操作：50亿元7天、4470亿元隔夜，净回笼2210亿元
资金面：DR001上行至1.42%
国债期货：上周高位调整，多头止盈离场
投资建议：建议前期多单继续持有，新单可逢回调做多；中长期关注房地产政策、海外宽松预期及地缘局势

三、商品板块

贵金属

外盘贵金属：整体回落，钯大幅补跌，金银比、铂钯比回升
国内持仓：SPDR持1042.36吨，iShares持15359.91吨
投资建议：黄金配置头寸持有，静待企稳回补机会；关注美联储9月会议及地缘局势

铁矿

价格走势：跟随性震荡，缺乏独立上涨驱动
供需：铁水受压制，钢厂补库节奏是短期关键变量
投资建议：中期逢高做空，关注9月中下旬补库信号

煤焦

焦煤：主产区复产缓慢，贸易商报价坚挺
焦炭：成本抬升，提涨落地后仍亏损，供给收缩
投资建议：短期偏强震荡，关注回调风险，跟踪山西复产、蒙煤通关恢复

钢材

成本支撑：煤焦价格走强，钢厂利润承压
需求端：终端改善偏弱，出口利润高位回落
投资建议：区间参与为主，关注库存变化及供给端调整

锰硅 & 硅铁

锰硅：现货市场报盘上调，行业利润逐步修复
硅铁：现货市场拉涨，成本支撑较强，短期震荡偏多
投资建议：关注库存变化及需求端恢复情况

沪铜 & 沪镍

沪铜：8月制造业PMI改善，国内库存去化，关注11万压力位
沪镍：短期供需矛盾不突出，关注出口及库存变化
投资建议：区间震荡，关注美联储9月会议及印尼政策

碳酸锂 & 沪铝

碳酸锂：供应恢复，需求韧性，关注前高突破
沪铝：国内产量同比偏高，海外扰动下价格震荡偏多
投资建议：电解铝关注库存及供给端变化，氧化铝关注海外扰动

沪锌 & 沪锡

沪锌：供给端紧缺，需求端淡季，关注出口及检修情况
沪锡：供给偏紧，需求淡季，宏观情绪反复
投资建议：锡价区间震荡，关注地缘局势及科技股波动

四、农产品及化工品

苹果 & 红枣

苹果：库存纸袋富士价格震荡，西部早富士上色不佳
红枣：现货淡季弱势，期货破位，建议观望
投资建议：关注新季落地前的不确定性

鸡蛋 & 生猪

鸡蛋：现货回落，期货反弹，空头打提前量
生猪：价格区间震荡，市场情绪理性
投资建议：短期观望，关注后续供需变化

原油 & 甲醇

原油：受美伊冲突影响，油价震荡偏强
甲醇：受地缘影响价格涨停，关注后续供应恢复
投资建议：关注中东局势、海峡通航及进口情况

沥青 & 燃料油

沥青：供应同比扩大，需求环比改善，关注去库及霍尔木兹流量
燃料油：高硫市场走强，低硫市场结构稳定
投资建议：关注地缘进展及库存变化

PVC、烧碱、纯碱、玻璃

PVC：成本支撑增强，短期震荡偏多
烧碱：现货底部，期货升水格局
纯碱：高库存下逢低采购，中期偏空
玻璃：高库存下期价底部震荡，关注冷修进度
投资建议：关注成本端及需求端变化

塑料 & PP & 丙烯

塑料：内外价差扩大，关注需求及进口成本
PP：供需改善不及塑料，关注地缘变化
丙烯：价格坚挺，库存变化不大
投资建议：关注地缘进展及需求改善

聚酯 & PTA & MEG

聚酯：开工下降，终端织造不佳
PTA：供应逐步恢复，需求疲软，预计9月累库
MEG：供应缺失，进口恢复不及预期，去库延续
投资建议：关注地缘进展及库存变化

五、航运与集运指数

集运指数（欧线）：震荡收涨，多空拉锯
SCFIS欧线：环比下跌5.9%，交割价贴水
投资建议：关注地缘局势及船司复航节奏，建议逢高布局卖出套保

六、一德期货研究团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指	陈畅	F3019342	Z0013351	寇宁
金融	国债	刘晓艺	F3012593	Z0012930	寇宁
贵金属	贵金属	张晨	F0284349	Z0010567	寇宁
航运	集运指数（欧线）	车美超	F0284346	Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳	F0280068	Z0012134	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	武煜昕	F03157375	--	寇宁
合金	合金	韩杰	F0290208	Z0012794	张爱莉
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新	F0272619	Z0002861	王伟伟
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	谷静	F3016772	Z0013246	王伟伟
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	张圣涵	F3015806	Z0014427	王伟伟
生鲜品	鸡蛋、生猪、苹果、红枣	易乐	F0272877	Z0011428	易乐
生鲜品	鸡蛋、生猪、苹果、红枣	侯晓瑞	F3044447	Z0015326	易乐
能源化工	聚酯、甲醇、燃料油、沥青	郑邮飞	F0284348	Z0010566	赵洪虎
能源化工	甲醇	胡欣	F0299540	Z0012133	赵洪虎
能源化工	燃料油、沥青	陈通	F3012946	Z0013383	赵洪虎
能源化工	PVC、纯碱、玻璃、烧碱	张丽	F3025228	Z0013855	赵洪虎
能源化工	塑料、PP、丙烯	任宁	F3015203	Z0013355	赵洪虎
能源化工	原油	许鹏艳	F3034987	Z0014614	赵洪虎
能源化工	尿素	胡欣	F0299540	Z0012133	赵洪虎
能源化工	尿素	王慧慧	F03124635	Z0023619	赵洪虎