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报告摘要

2026年8月25日【一德早知道】总结

核心内容概览

2026年8月25日的【一德早知道】汇总了全球及国内市场的重要数据、事件及品种分析，涉及宏观、金融、商品等多个领域，重点聚焦于经济数据、政策动态、市场情绪及行业供需变化。

今日重点数据/事件提示

德国：
- 二季度未季调GDP同比终值：0.9%
- 二季度季调后GDP季环比终值：0.2%
法国：
- 8月消费者信心指数：前值86，预计今日公布
美国：
- 8月谘商会消费者信心指数：前值90.8，预测值90.2
- 7月新屋销售(万户)：前值62.8，预测值62
- 8月里士满联储制造业指数：前值5，预测值7
- 美财长贝森特将发布对伊朗“经济战”细节，并计划举行相关发布会
- 美联储主席沃什将在周五发表杰克逊霍尔演讲

品种简评

期指

周一市场下跌，上证综指跌破3900点，沪深两市成交额放量
期指主力合约普遍下跌，基差多数为负
行业表现分化，煤炭、银行、食品饮料板块领涨，通信、医药、电子板块领跌
市场情绪谨慎，板块轮动过快，持续性差
建议关注海外政策动向及地缘局势演化，操作上多看少动

期债

央行开展3400亿元7天期逆回购，净投放3400亿元
资金利率DR001下行2BP至1.42%
国债期货走强，现券收益率微上
10年国债收益率突破前期阻力位1.67%，打开长端利率下行空间
建议前期多单继续持有，新单逢回调做多

贵金属

外盘贵金属高位震荡，金银比回升，铂钯比回落
美国扩大对伊朗的次级制裁，加剧市场担忧
黄金多单及配置头寸持有为主，投机头寸逢高减仓
技术上贵金属开始震荡，注意防范短期回调风险

煤焦

焦煤：主力合约震荡上行，进口端供应偏紧，现货价格持续上涨
焦炭：第二轮提涨开启，预计本周三落地，短期偏强震荡
需关注“金九”终端需求是否能打开利润传导空间，警惕回调风险

钢材

现货普涨，投机需求增加，但成材自身难以形成正反馈
国内外库存回落，但现货贴水为主，显示需求疲弱
操作上建议关注库存、供给端变化，短期偏多思路为主

沪铜（2610）

供应短缺持续，国内电解铝运行产能盈利
海外复产预期增加，但实际增量有限
LME与SHFE月差双BACK，成本端支撑较强
长期偏弱预期，短期区间参与为主

沪镍（2609）

锡价受供给硬约束托底，但需求偏弱
锡精矿进口受限，印尼出口管控持续
国内库存维持低位，价格震荡，警惕科技股波动影响

碳酸锂（2701）

短期受环评公示扰动，盘面高开低走
供应端矿价跟随盐价波动，一体化冶炼利润尚可
库存持续去化，短期震荡偏强，关注项目进展

沪铝（2610）

国内电解铝产量同比增速偏高，成本支撑较强
海外复产预期增加，但实际增量有限
需关注国内开工率变化及地缘扰动，操作上震荡偏多

沪锌（2610）

锌精矿加工费持续下探，冶炼厂多数亏损
国内高库存压制上行空间，LME库存低位支撑
沪锌或围绕25000-26200元高位震荡，关注出口交仓及需求信号

沪锡（2610）

锡精矿进口受限，印尼出口管控持续
国内库存维持低位，价格震荡
需关注费城半导体指数与科技股波动，短期区间震荡为主

农产品

苹果：库存价格震荡，优质货源难寻，建议观望
红枣：现货弱势运行，期货破位，建议观望
鸡蛋：现货上行，期货冲高回落，空头提前布局，建议观望
生猪：价格回落，供应压力回升，需求偏弱，盘面逢高偏空

能源化工

原油：油价下跌，市场对伊朗制裁反应平淡，关注中东局势
甲醇：国内开工降至年内新低，预计8-9月进口下降
燃料油：低硫市场支撑较强，高硫市场震荡
沥青：产量回升有限，需求不及预期，整体偏多但缺乏想象力
聚酯：PTA、MEG等品种需求支撑尚可，关注国内开工恢复情况
塑料/PP：短期偏强，远月受投产影响偏弱
丙烯：国内现货上涨，基差贴水，短期偏强
尿素：企业检修较多，港口库存累库，基本面过剩，建议关注01合约反弹

集运指数（欧线）

周一延续偏强走势，但量能收缩，情绪释放
两期交割价已公布，预计对EC2608估值有一定提振
建议短线多看少动，不逆势操作

一德期货研究团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指	陈畅	F3019342	Z0013351	寇宁
金融	国债	刘晓艺	F3012593	Z0012930	寇宁
贵金属	贵金属	张晨	F0284349	Z0010567	寇宁
航运	集运指数（欧线）	车美超	F0284346	Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳	F0280068	Z0012134	彭刚、寇宁
黑色	煤焦	武煜昕	F03157375	--	--
合金	合金	韩杰	F0290208	Z0012794	张爱莉
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新	F0272619	Z0002861	王伟伟
有色	碳酸锂	谷静	F3016772	Z0013246	王伟伟
有色	张圣涵	F3015806	Z0014427	王伟伟
生鲜品	鸡蛋、生猪、苹果、红枣	易乐	F0272877	Z0011428	易乐
生鲜品	生猪	侯晓瑞	F3044447	Z0015326	易乐
能源化工	聚酯（PTA、MEG、PF、PX、PR）	郑邮飞	F0284348	Z0010566	赵洪虎
能源化工	甲醇	胡欣	F0299540	Z0012133	赵洪虎
能源化工	燃料油、沥青	陈通	F3012946	Z0013383	赵洪虎
能源化工	PVC、纯碱、玻璃、烧碱	张丽	F3025228	Z0013855	赵洪虎
能源化工	塑料、PP、丙烯	任宁	F3015203	Z0013355	赵洪虎
能源化工	原油	许鹏艳	F3034987	Z0014614	赵洪虎
能源化工	尿素	胡欣、王慧慧	F0299540、F03124635	Z0012133、Z0023619	赵洪虎

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