20260827-兴业期货-_交易早参_农产品板块整体偏强运行_新能源金属走势继续分化-20260827_5页_260kb

交易早参总结 - 20260827

核心内容概览

2026年8月27日，A股市场整体偏强运行，但成交量持续低迷，资金观望情绪浓厚。股指期货微涨，市场情绪受AI产业链利好提振，但美联储加息预期增强，压制整体走势。商品市场方面，农产品板块整体偏强，新能源金属走势分化，有色金属及能源化工品种表现各异。

主要观点

宏观层面

• 美国7月PCE物价指数：环比上涨0.2%，高于预期；同比上涨3.7%，符合预期。核心PCE指数同环比均符合预期。
• 美联储加息预期：市场预计9月加息概率小幅提升，关注沃什央行年会表态。
• 美伊谈判：特朗普表示无明确时间表，谈判进展尚不明确，但市场认为短期内不会进一步升级。
• 国内宏观环境：政策加码预期仍存，但流动性未明显宽松，对债市形成一定压制。

行业要闻

• 英伟达财报：第二财季营收962亿美元，同比增长106%，数据中心业务成为主要驱动力，对AI产业链形成积极提振。
• 新能源市场：8月1-23日全国新能源乘用车零售61.4万辆，同比下降12%，环比下降2%，全年累计零售下降12%。

关键信息

金融衍生品

• 股指期货：IM微涨0.23%，其余期指涨近1%，市场情绪有所改善，但成交低迷。
• 国债期货：债市全线调整，高估值压力仍存，关注央行隔夜逆回购操作及政策加码预期。

有色金属

• 贵金属：黄金短线涨势放缓，但长线上行确定性提高；白银受商品属性拖累，资金回暖程度弱于黄金。
• 铂金/钯金：跟随金银走势，铂金基本面相对更强。
• 沪铜：LME现货升水升至200美元/吨，库存下降，铜价高位运行，下方支撑较强。
• 沪铝：内外低库存共振支撑铝价，下游开工率逐步回升，关注“金九银十”旺季需求兑现。
• 氧化铝：价格低位震荡，成本支撑明显，但过剩预期未改，关注运费及政策变化。
• 沪镍：波动率降低，印尼镍矿配额不确定性及干旱天气影响供应，需警惕消息扰动。

新能源金属

• 工业硅：供应收缩预期增强，现货报价上涨，关注上方套保压力位。
• 多晶硅：政策挺价情绪浓厚，但现货验证不足，期价震荡。
• 钢矿：螺纹、热卷跟随成本波动，铁矿上方阻力较强，关注国内稳增长政策及地缘局势。
• 煤焦：焦煤供给约束较强，焦炭供需偏紧，价格涨势趋缓，波动风险上升。
• 纯碱/玻璃：纯碱底部震荡，玻璃驱动偏空，关注政策及库存变化。

能源化工

• 原油：地缘风险缓和预期升温，但供应偏紧支撑油价，短期维持宽幅震荡。
• 甲醇：进口预期改善，供给担忧增加，波动风险上升。
• PVC：成本支撑下移，需求疲软，价格承压，但连续调整后下方空间有限。

经济作物

• 棕榈油、豆油：天气担忧持续，出口数据一般，短期驱动放缓。
• 白糖：供应宽松、库存消化缓慢，但海外厄尔尼诺天气对供应形成潜在支撑，预计震荡运行。

风险提示

• 美联储加息预期：继续走强，压制市场情绪。
• 地缘局势：美伊谈判进展不明，中东局势可能影响市场波动。
• 政策不确定性：国内稳增长政策及反内卷政策信号影响市场方向。
• 印尼镍矿配额：消息扰动风险较高，需密切关注政策及天气变化。

市场展望

• AI产业链：情绪回暖，但需等待政策执行及现货成交验证。
• 农产品板块：整体偏强，关注天气及供需变化。
• 有色金属：短期震荡偏强，但需警惕宏观及政策风险。
• 新能源金属：波动率降低，关注印尼政策及天气影响。
• 能源化工：原油维持震荡，甲醇及PVC需关注成本及需求变化。
• 经济作物：短期震荡，长期关注天气及全球供应变化。

联系信息

• 联系人：魏莹
• 投资咨询从业编号：Z0014895
• 邮箱：weiy@cifutures.com.cn

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