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汽车零部件2026年年度策略总结

核心内容

2026年汽车零部件行业的投资重点聚焦于机器人、AI液冷和国七标准等新成长方向，这些领域将引领行业估值体系的重塑与价值增长。随着行业从快速成长期逐步过渡到成熟期，传统零部件的增速放缓，而新方向具备更高的增长潜力与技术壁垒。

主要观点

1. 机器人行业：从“宽度”转向“深度”

• 机器人行业已进入规模化量产阶段，投资思路应从关注全产业链的宽度转向关注核心环节的深度。
• 重点布局新技术（如硬车/冷镦丝杠工艺、高氮钢/陶瓷丝杠材料、柔轮冲压、GaN技术、轴向磁通/谐波磁场电机、触觉/旋变传感器等）和产业链份额确定性强的环节（如丝杠、谐波减速器、本体代工等）。
• 国内企业具备工艺复用、客户协同等优势，有望在新技术与新应用中实现弯道超车。

2. AI液冷：行业加速扩容，国产替代机遇显著

• 2026年全球液冷市场规模有望从百亿增至千亿级别，其中海外NV链与国内需求均有望显著增长。
• 重点关注珠三角与长三角地区承接台厂订单外溢的公司，以及具备冷板/Manifold等核心部件制造能力的企业。
• 建议关注英维克、比亚迪电子、银轮股份、科创新源、飞荣达、祥鑫科技、奕东电子、飞龙股份、中鼎股份、拓普集团、川环科技、凌云股份等。
• 液冷行业未来将向微通道、两相液冷方案等方向演进，国内企业应积极布局相关技术。

3. 国七标准：后处理市场迎来超两千亿增量空间

• 国七标准将推动汽油机/柴油机后处理系统的升级，预计2027-2030年市场增量空间超两千亿。
• 重点关注云意电气、艾可蓝、中自科技、威孚高科等技术实力强、产品布局广的核心企业。
• 国七实施比例逐步提升，EHC、氮氧传感器、TWC、PM传感器、ccSCR、ASC等关键部件将面临大规模需求。

关键信息

机器人板块

• 丝杠：占机器人成本约12%，是灵巧手和直线关节的核心部件，主要关注硬车、冷镦、弯头磨杆磨削、卷制成型等新技术。
• 减速器：占机器人成本约12%，包括谐波、行星、RV等类型，重点关注柔轮精冲、PEEK材料、球墨铸铁等技术方向。
• 电机：占机器人成本约20%，主要包括无框力矩电机、空心杯电机、GaN技术、轴向磁通电机、谐波磁场电机等。
• 传感器：占机器人成本约34%，包括六维力传感器、触觉传感器、旋变传感器等，重点关注国产替代机会。

AI液冷板块

• 2026年液冷市场规模预计达300-400亿元（海外）和100-200亿元（国内）。
• 国内供应商在产能、响应服务等方面更具优势，有望承接台厂订单。
• 未来液冷方案将向微通道、两相液冷演进，出海东南亚将成为重要趋势。

国七板块

• 国七标准主要关注冷启动工况减排、氮氧化物减排、监测系统升级。
• 新增部件包括EHC、氮氧传感器、TWC、PM传感器、ccSCR、ASC等。
• 预计2027-2030年国七实施比例分别为30%、60%、80%、100%（汽油机）和10%、30%、60%、80%（柴油机）。
• 2027-2030年汽车后处理市场增量空间分别为244.2/481.3/635.7/733.1亿元。

风险提示

1. 核心客户进展低于预期
2. 技术迭代风险
3. 出海进度低于预期
4. 行业竞争加剧
5. 国七标准推进进度低于预期
6. 市场空间测算偏差风险

重点标的

机器人方向

• 丝杠：双林股份、新坐标、嵘泰股份、恒力液压
• 减速器：绿的谐波、双环传动、福达股份、豪能股份
• 电机：宏微科技、伟创电气、恒帅股份、固高科技
• 传感器：汉威科技、亚普股份、日盈电子、柯力传感
• 结构件：星源卓镁、福赛科技、恒勃股份、明新旭腾

AI液冷方向

• 冷板/Manifold：英维克、比亚迪电子、银轮股份、科创新源、飞荣达、祥鑫科技、奕东电子、飞龙股份、中鼎股份、拓普集团、川环科技、凌云股份
• 潜在变化：敏实集团、南风股份

国七方向

• 核心企业：云意电气、艾可蓝、中自科技、威孚高科

行业趋势

• 机器人：从“从0到1”进入“从1到10”的规模化阶段，技术迭代与降本增效成为核心。
• AI液冷：市场加速扩容，国内企业有望承接海外订单，未来向微通道、两相液冷等方向演进。
• 国七：后处理市场迎来爆发增长，核心企业将受益于标准升级与技术革新。