20260409-国金期货-沪铝期货日报_2页_550kb

沪铝期货日报总结

核心内容概述

2026年4月9日，上海期货交易所铝期货主力合约（AL.SHF）价格呈现震荡下行走势，整体表现弱于前一交易日。当日开盘价为24740元/吨，收盘价为24540元/吨，单日跌幅为0.59%。价格运行区间为24375元/吨至24760元/吨，波动幅度约385元/吨。整体来看，沪铝期货市场在短期面临压力，但中长期逻辑依然稳固。

主要观点分析

1. 供给端分析

• 地缘冲突影响：中东地区的冲突对部分冶炼厂的生产造成扰动，导致全球铝供应受到一定影响。
• 国内产能受限：国内电解铝产能受政策约束，已接近上限，供给端增长空间有限，但现有产能仍具备一定支撑作用。
• 产能置换动态：电投能源宣布计划通过资产收购进行27.75万吨电解铝产能置换，该方案已获得内蒙古自治区政府批准，有助于优化资产结构和提升行业集中度。

2. 需求端分析

• 新兴产业需求增长：新能源汽车、光伏储能、航空航天等新兴领域对铝的需求呈现爆发式增长，推动铝需求结构升级。
• 长期增长逻辑清晰：随着新兴产业的持续发展，铝的长期需求增长趋势明确，对市场形成支撑。

3. 市场动态

• 电投能源产能置换：电投能源的产能置换计划标志着国内铝行业正在加速整合，优质产能集中有利于提升行业竞争力。
• 行业趋势符合预期：该交易符合当前国内电解铝产能逼近政策天花板的行业发展趋势，有利于推动产业格局优化。

行情展望

短期展望

• 原料价格压制：氧化铝价格下跌对铝价形成压制，导致沪铝期货价格小幅回落。
• 资金流出：当日资金呈现净流出状态，空头力量占优，预计短期内铝价将维持震荡偏弱格局。
• 库存高位：库存水平处于高位，进一步抑制价格反弹空间。

长期展望

• 供给端约束持续：国内产能受限叠加地缘冲突带来的供应扰动，供给端增长乏力。
• 需求端支撑增强：新兴产业的强劲需求为铝价提供长期支撑，需求增长逻辑依然清晰。
• 价格逻辑未变：中长期来看，铝价的基本面逻辑未发生改变，未来仍有上涨潜力。

风险揭示及免责声明

• 信息来源：本报告所引用的基本资讯、数据、图片均来自公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 专业审核：报告制作者基于专业研究方法对信息进行了审慎审核、甄别和判断，但无法保证信息的绝对真实性。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。国金期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 风险提示：期货市场存在较大风险，投资者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。

总结

综上所述，沪铝期货市场在2026年4月9日呈现震荡偏弱走势，受原料价格下跌及库存高位影响。然而，供给端政策限制与地缘冲突带来的不确定性，以及需求端新兴产业的爆发式增长，为铝价提供了中长期支撑。电投能源的产能置换计划进一步推动行业整合，有利于优化产业格局。投资者在关注短期波动的同时，也应重视中长期趋势，理性决策，控制风险。