20220807-国盛证券-电子行业周报_本周电子板块强势上涨_国产替代刻不容缓_10页_823kb

电子板块总结

核心内容

本周电子板块整体表现强势，涨幅达到 6.44%，相对沪深300指数超额收益 6.76%。其中，半导体设备 和 半导体材料 领涨，分别上涨 22.10% 和 17.20%，相对电子板块的超额收益分别为 15.65% 和 10.76%。市场对半导体国产替代的逻辑持续强化，推动了板块整体情绪的提升。

主要观点

• 国产替代逻辑强化：受佩洛西访问中国台湾及美国国会通过“芯片与科学法案”等事件影响，市场对半导体国产替代需求的认知显著提升，认为其刻不容缓。
• 半导体设备与材料需求激增：由于全球半导体设备五强占据市场主导地位，国内厂商在关键零部件交期延长的背景下，国产替代进程加快，市场空间巨大。
• 新兴技术关注度上升：SiC（碳化硅）、EDA（电子设计自动化）和 Chiplet（芯粒）等半导体新兴技术成为市场关注的焦点，代表了未来半导体发展的方向。
• 行业增长潜力大：2022年Q1，国内核心设备公司营收达到 72.7亿元，同比增长 55%，净利润 10.7亿元，同比增长 83%，显示行业持续高速增长。

关键信息

1. 国产替代进程

• 北方华创：产品布局广泛，刻蚀、沉积、炉管持续放量。
• 中微公司：CCP打入TSMC，ICP加速放量，新款MOCVD设备订单超180腔。
• 拓荆科技：PECVD已用于14nm及以上制程产线，累计发货超150台。
• 芯源微：新签订单中前道产品占比大幅提升。
• 华峰测控：订单饱满，新机台加速放量。
• 精测电子：产品迭代加速，OCD、电子束进展超预期。

2. 半导体材料供应受限

• 全球市场规模：2021年全球半导体材料市场规模达 643亿美元，中国大陆需求占比 18.6%。
• 供应受限因素：贸易摩擦、自然灾害等因素导致原材料供应受限，光刻胶、CMP材料、电子特气等高市占率产品存在断供风险。
• 国产替代加速：随着技术与工艺的推进，国内材料厂商已开始批量生产并供应。

3. 半导体设备零部件交期延长

• 交期延长：先进零部件交货期由原来的2-3个月延长至 6个月以上。
• 市场空间：全球前十大关键子系统供应商市占率自2010年起维持在 50% 左右，市场空间超过 200亿美元。
• 国产替代加速：国内设备厂商在关键零部件供应紧张的背景下，加快替代进程。

4. 新兴技术趋势

• SiC：适用于高压/大功率领域，2022年全球SiC企业密集发力，迎来放量拐点。
• EDA：作为芯片设计的核心工具，全球高度集中，AI和云服务成为新趋势，国产化加速势在必行。
• Chiplet：后摩尔时代的关键技术，提升芯片良率，降低设计成本和制造成本，利好先进封装设备和材料产业链。

涨跌幅及交易数据

本周涨幅Top5半导体公司

1. 概伦电子：52.90%
2. 大港股份：51.37%
3. 芯源微：42.34%
4. 华峰测控：36.78%
5. 芯原股份-U：30.46%

本周涨幅Top5消费电子公司

1. 美格智能：26.48%
2. 和而泰：17.93%
3. 恒铭达：13.52%
4. 闻泰科技：13.16%
5. 英唐智控：10.11%

交易活跃度

• 本周电子板块成交量、成交额、换手率均大幅上涨，反映交易活跃，板块热度提升。

风险提示

1. 下游需求不及预期：若汽车、工业、消费电子等市场增速不及预期，将对供应链公司造成不利影响。
2. 国产替代进展不及预期：半导体设备及材料技术难度高，验证周期长，国产化进展存在不确定性。

其他信息

• 电子PETTM：仍处于历史较低位置，长期发展趋势不改，建议关注估值低位的优质标的。
• CXL3.0发布：CXL联盟在2022年闪存峰会上发布CXL3.0，提升每通道吞吐量至 64GT/秒，扩展逻辑能力，支持复杂连接拓扑和灵活内存共享。
• 华为发布新一代毫米波雷达：将智慧高速路侧感知杆距提升至 1000米，感知精度达 95%，展示在智慧交通领域的技术实力。

分析师信息

• 分析师：郑震湘
• 执业证书编号：S0680518120002
• 邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com

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