20230307-开源证券-北交所策略专题报告_北交所2022年营收增长22_PE19.45X_凸显吸引力_11页_1mb

北交所2022年经营情况总结

核心内容

2022年，北交所整体表现稳健，尽管面临疫情反复带来的成本压力，但175家公司总营收仍同比增长21.55%，总归母净利润同比增长6.14%。北交所的PE（市盈率）为19.45X，仅为科创板的1/3，创业板的1/2，显示出较低的估值水平。同时，北交所的营收增速仅次于科创板，凸显其市场吸引力。

主要观点

1. 行业表现

• 智能制造、新材料、消费类行业表现最佳：这些行业公司的营收和利润增速表现优于其他行业。
• 北证50指数企业表现突出：北证50指数企业营收均值为14亿元，同比增长39.78%，利润均值为1.4亿元，同比增长23.47%，具有示范效应。
• 大体量企业抗风险能力较强：归母净利润超过8000万元的公司营收和利润增速更高，其中贝特瑞、连城数控、富士达、吉林碳谷、硅烷科技、同力股份等公司成长性优异。

2. 分层探讨

• 营收与利润增速分层：按归母净利润分为三组，大于8000万元的公司营收和利润增速表现最好。
• 做市商影响：拥有做市商的公司平均营收18.42亿元，同比增长46.3%，平均归母净利润1.77亿元，同比增长37.1%，显示其在成长性和规模上更具优势。

3. 公司情况

• 55家企业表现值得关注：55家公司营收、利润增速及3年营收CAGR为正值，其中20家营收、利润增速及3年营收CAGR超过20%。
• 重点企业：包括贝特瑞、吉林碳谷、连城数控、硅烷科技、同力股份、曙光数创、康普化学、德源药业、惠丰钻石、同惠电子、骏创科技、康比特、科润智控、科达自控、凯德石英、格利尔、雅葆轩、春光药装等。

关键信息

营收与利润数据

• 北交所总营收：1301.79亿元，同比增长21.55%
• 北交所总归母净利润：123.41亿元，同比增长6.14%
• 科创板总营收：12052.1亿元，同比增长29.2%
• 科创板总归母净利润：1154.24亿元，同比增长8.37%
• 创业板总营收：6662.15亿元，同比增长13.62%
• 创业板总归母净利润：441.48亿元，同比增长78.77%

估值水平

• 北交所PE（整体法）：19.45X，仅为科创板的1/3，创业板的1/2
• 北交所PB（整体法）：2.29X，仅为科创板的1/2

行业增速中位数

• 智能制造：营收增速中位数6.03%，利润增速中位数-2.84%
• 新材料：营收增速中位数未具体提及，但表现优于其他行业
• 大消费：营收增速中位数为正值
• TMT：营收增速中位数-4.43%，利润增速中位数-17.78%

做市商影响

• 有做市商公司：36家，平均营收18.42亿元，平均归母净利润1.77亿元
• 无做市商公司：139家，平均营收4.6亿元，平均归母净利润0.43亿元

重点关注公司

• 市值降序：贝特瑞、吉林碳谷、连城数控、硅烷科技、同力股份、曙光数创、康普化学、德源药业、惠丰钻石、同惠电子、骏创科技、康比特、科润智控、科达自控、凯德石英、格利尔、雅葆轩、春光药装等20家公司表现突出

风险提示

• 政策变动风险
• 疫情反复风险
• 宏观经济环境风险

估值方法与局限性说明

• 本报告所采用的估值方法及模型存在一定的局限性，分析结果基于多种假设，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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