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每日早盘观察总结（2020年10月22日）

核心内容概述

本报告为银河期货研究员刘博闻于2020年10月22日发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等农产品期货品种的市场分析与交易策略建议。报告基于国内外市场动态、供需变化及天气等因素，综合研判各品种走势，并提出相应的投资建议。

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大豆/粕类

外盘影响

• CBOT大豆指数上涨0.54%，报1065美分/蒲；
• CBOT豆粕指数上涨1.43%，报收368.5美元/短吨。

重要资讯

1. 巴西大豆种植进度加快，从3.4%升至7.9%，但预计不会影响20/21年度产量；
2. USDA出口数据显示，10月20日民间出口商向中国出口销售13.2万吨美豆；
3. 国内猪肉价格下跌，白条肉出厂价周平均值为38.05元/公斤，环比下跌4.3%，同比下跌18.6%；生猪宰后均重略有下降。

交易策略

• 单边：美豆底部支撑较强，但受南美降雨好转及中国采购有限影响，预计维持区间震荡，以逢低做多为主；
• 套利：豆粕15反套，菜粕15反套；
• 期权：建议卖出看跌与看涨期权组合（m2101-p-3100，m2101-c-3300）。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油下跌0.7%，报33.2美分/磅；
• BMD棕榈油上涨0.8%，报2827林吉特。

重要资讯

1. 马来西亚产量下降，单产减少12.74%，出油率上升0.53%，产量下降10.50%；
2. 澳大利亚菜籽出口预计增长至250万吨，主要集中在2021年1-6月；
3. 阿根廷大豆压榨与出口受农民惜售影响明显，压榨量略高于预期，出口量骤降至17万吨。

交易策略

• 单边：油脂板块整体偏弱，受印尼生柴及疫情担忧影响，短期以宽幅震荡对待；棕油走势偏弱，国内豆油大跌可能有限；
• 套利：关注豆油15反套；
• 期权：建议暂时观望。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 玉米丰收已成定局，价格缺乏上涨支撑；
2. 玉米淀粉库存较上周减少2.37%，较去年同期减少9.75%；
3. 山东到车数量增加，东北地区继续提价，锦州港新粮主流价2240-2500元/吨。

交易策略

• 单边：短期高位震荡，关注东北购销节奏与价格走势；
• 套利：关注淀粉与玉米价差收窄；
• 期权：建议卖出看涨期权；
• 期现：建议企业随用随买，不囤货。

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鸡蛋

重要资讯

1. 现货价格略有回落，主产区价格3.32元/斤，主销区价格3.53元/斤；
2. 在产蛋鸡存栏量下降2%，同比增加2.8%；
3. 淘汰鸡日龄下降至475天，较前一周减少1天。

交易策略

• 单边：春节消费旺季预期支撑1月合约，但现货疲软，短期内可能回调；
• 套利：建议观望；
• 期权：建议观望。

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白糖

重要资讯

1. 印度甘蔗产区出现大雨，可能提高产量；
2. 郑糖震荡下行，市场成交分化，部分集团清库价格较低；
3. 白糖出厂均价维持稳定，广西与云南地区报价未变。

交易策略

• 单边：新糖逐步上市，市场震荡调整，建议暂时观望；
• 套利：关注15正套；
• 期权：建议关注卖出宽跨式期权策略。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE美棉主力合约冲高回落，涨0.27%，报71.08美分/磅。

重要资讯

1. 国家储备棉轮入：新疆棉将从12月1日至3月31日轮入，每日挂牌竞买约7000吨，价格动态联动；
2. 新疆籽棉收购价受郑棉下跌影响，部分区域下调0.1-0.3元/公斤；
3. 新疆棉加工量持续增加，截至10月21日累计加工量达118.79万吨。

交易策略

• 单边：郑棉价格下跌，籽棉收购价松动，短期或继续下跌，建议前期持多者获利离场；
• 套利：建议观望；
• 期权：建议观望；
• 期现：建议企业随用随买，不囤货。

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其他说明

• 作者承诺：研究员刘博闻持有期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具报告，不涉及任何利益输送。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失承担责任。

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