20250225-冠通期货-宏观情绪转弱铁矿大幅下挫_短期高位震荡思路对待_3页_399kb

冠通研究·铁矿石分析报告（2025年2月25日）

1. 宏观与黑色系走势

近期宏观情绪转弱叠加海外对华钢材出口反倾销政策落地，推动黑色系品种大幅下挫，其中铁矿石主力合约I2505单日收盘下跌超2%。市场情绪降温背景下，建议短期关注高位震荡策略，警惕整体风险偏好回落。

2. 产业基本面分析

• 供应端：受前期天气扰动，澳巴发运曾阶段性回落，但受益于飓风影响缓解，2月下旬外矿发运量显著回升。当前进口矿到港节奏较缓，不过3月上旬需重点评估澳巴季节性天气对供应的扰动。
• 需求端：尽管本期铁水产量延续小幅下滑，但钢厂盈利状况尚可。随着终端基建地产需求恢复，高炉复产预期犹存，不过铁矿石价格仍需观察成材盈利空间。

3. 季度视角与操作建议

• 短期建议：仓位管理采取高抛低吸策略，5-9价差套利建议继续持有，动态跟踪港口库存变化。技术面需警惕800-790支撑区域的防守。
• 中期关注：3月上旬两会窗口期前后，宏观政策预期或主导市场波动方向，需密切关注稳增长政策落地情况。

4. 交易数据追踪

• 市场成交：单日主力合约成交量422万手，持仓量553万手，显示多空双方博弈均衡，无单边突变迹象。
• 席位数据：前二十名多空持仓双双减持，反映机构玩家趋于谨慎，短期市场分歧加剧。

5. 免责声明

本公司具备中国证监会期货咨询资质，上述分析仅供参考。投资者须自行承担决策风险，具体投资建议请咨询持证顾问。