20260313-西南期货-【西南期货】农产品早间评论_4页_490kb

农产品早间评论总结

核心内容概览

本报告为西南期货研究所于2026年3月13日发布的农产品早间评论，涵盖了豆油、豆粕、棕榈油、菜粕、菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米、玉米淀粉及原木等品种的市场分析与策略建议。

主要观点与关键信息

豆油、豆粕

• 价格走势：豆粕主连上涨0.73%至3054元/吨，豆油主连上涨1.46%至8632元/吨。现货方面，连云港豆粕上涨60元/吨，张家港一级豆油上涨150元/吨。
• 供需变化：3月USDA报告微幅下调全球产量及期末库存，大豆供需改善预期延续。美豆价格回升带动巴西大豆CNF到岸价上行，低位支撑增强。
• 策略建议：建议轻仓参与，关注中东冲突对油价的影响，若油价冲高可考虑多头逢高离场。

棕榈油

• 价格走势：棕榈油跟随其他食用油品种及原油价格上涨，现货价格广东棕榈油9780元/吨，涨250元/吨；进口5月船期棕榈油10060元/吨。
• 供需变化：印尼加快B50道路测试，生物柴油需求预期增强。印度2月棕榈油进口量达六个月最高，国内棕榈油库存处于近7年同期中高水平。
• 策略建议：或可考虑偏多思路。

菜粕、菜油

• 价格走势：广西菜粕2510元/吨，涨40元/吨；广西菜油10240元/吨，涨30元/吨。
• 供需变化：12月菜籽进口5.5万吨，同比大幅下滑；菜粕进口量增长，其中印度、阿联酋、俄罗斯、乌克兰为主要来源。压榨厂菜籽去库，库存处于近7年同期最低水平。
• 策略建议：或可考虑关注正套机会。

棉花

• 价格走势：国内郑棉震荡运行，上涨空间有限；外盘棉花小幅上涨，受原油价格上涨支撑。
• 供需变化：USDA预计2025/26年度全球棉花产量为1.2099亿包，期末库存7639万包；2026/27年度全球预计减产3.2%，进入去库周期。国内种植面积预期调减，工业库存中性。
• 策略建议：预计中长期偏强运行，关注原油走势。

白糖

• 价格走势：郑糖偏强震荡，外盘原糖小幅上涨，受油价支撑。
• 供需变化：广西本榨季产量同比减少，但预计本年度产量增加约70万吨；ISMA预计净糖产量增长12%，印度食糖产量同比增加262.5万吨。
• 策略建议：观望为主，关注原油走势及国内库存变化。

苹果

• 价格走势：苹果期货大幅下跌，因去库缓慢。
• 供需变化：2025年全国苹果产量同比减少6.01%，新季产量较上一产季减少约311万吨，果径偏小。库存偏低，质量较差。
• 策略建议：回调后考虑做多。

生猪

• 价格走势：主力合约下跌0.31%至11130元/吨，全国均价10.04元/公斤。
• 供需变化：2025年12月能繁母猪存栏量同比下滑2.87%，但高于3900万头。生猪出栏量创近10年次高，猪肉产量历史新高。
• 策略建议：关注逢高沽空机会，尤其在猪粮比价跌破5:1时启动收储机制。

鸡蛋

• 价格走势：主力合约上涨0.58%至3457元/500kg，主产区均价3.05元/斤，主销区均价3.27元/斤。
• 供需变化：2月蛋鸡存栏量同比增长3.37%，处于近10年最高水平。淘汰情绪减弱，供应偏高。
• 策略建议：考虑远月剩余空单持有，关注饲料成本对价格的影响。

玉米、玉米淀粉

• 价格走势：玉米主力合约上涨0.42%至2396元/吨，玉米淀粉主力合约上涨0.33%至2723元/吨。
• 供需变化：国内玉米产需基本平衡，库存偏低。新季玉米成本或下修，东北种植利润优于去年。玉米淀粉库存偏高，需求回暖。
• 策略建议：关注原油走势，若大幅冲高可考虑虚值看跌期权机会。

原木

• 价格走势：主力2605收盘于789.0元/吨，涨幅0.06%。
• 供需变化：新西兰辐射松原木外盘报价上涨5美元/JAS方，海运费上涨25%。下游出库量显著增加，但发运量减少。
• 策略建议：运费支撑预期与现实博弈，市场横盘震荡，关注外盘报价及下游消耗情况。

研究员信息

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