电力设备行业专题报告：技术、政策、资本多维共振，聚变设备需求或已步入扩张前夜_33页_2mb

技术、政策与资本多维共振推动可控核聚变进入关键阶段。核聚变技术通过克服库仑斥力实现高温等离子体约束，主要类型包括氘-氚（D-T）、氘-氦3、氢-硼及氘-氘反应。D-T反应因所需粒子动能较低成为主流研究方向，需满足劳森判据（聚变三乘积≥10^21 keVs/m³）方可实现自持燃烧。国际上，ITER项目已接近尾声，计划2035年开展D-D聚变实验，并在2050年前后实现商业化。国内依托两大科研基地（合肥、成都），建成EAST、HL-3等装置，技术指标持续突破。2024年HL-3实现117亿度等离子体温度，EAST创1亿度1066秒运行纪录。

全球聚变装置数量已达102个，包括在运、在建及规划项目。国内聚变产业链初步形成，三大系统（磁体、真空室、包层）成本占比近60%。超导磁体作为托卡马克装置核心，发展全高温超导技术可提升磁场强度与经济性。国内企业在ITER项目中承担关键部件制造，如西部超导供应低温超导线材，国光电气提供偏滤器与包层系统，安泰科技生产钨铜复合材料，合锻智能参与BEST项目真空室与偏滤器研制。2024年国内聚变融资规模达71亿美元，涵盖国资与民资，能量奇点、星环聚能等企业推进商业化进程。

国内采取三阶段路线图：2035年前完成工程实验堆（CFETR）建设，2050年实现商业化应用。重点项目包括BEST（2027年建成）、CFETR（2050年目标）及“星火一号”混合堆（2023年启动）。产业链覆盖上游超导材料（西部超导、精达股份）、中游设备（合锻智能、联创光电）、下游应用（中国核建）。技术突破如高温超导带材国产化、热氦检漏设备开发等加速商业化进程，但需关注技术研发滞后、招标规模不及预期及国际技术竞争等风险。政策支持与融资增长将推进聚变产业扩张，相关企业将迎来发展机遇。