20251114-银河期货-聚烯烃周报_PE库存继续下滑_PP检修预计增量_42页_2mb

聚丙烯(PPE)综合分析与交易策略

综合分析

• PE(线性低密度聚乙烯)：现货市场弱势震荡，线型主流价格区间为6750-7450元/吨，高压价格8700-9500元/吨，低压价格普遍下跌。华东地区价格环比持平，华南下跌1.80%。美金市场延续弱势，各品种报价普遍下跌5美元/吨。
• PP(聚丙烯)：市场低位震荡，华东拉丝均价6466元/吨，环比下跌0.63%。区域价格显示，华北、华东均有小幅上涨。

供应端

• PE：装置检修年产能526万吨，检修损失量8.66万吨，较上期减少1.41万吨。开工负荷79.82%，环比上升1.32个百分点，产量64.75万吨，环比上升1.68%。石化合成树脂库存环比下降3.62%。
• PP：开工负荷79.12%，环比上升0.32个百分点，检修损失量14.91万吨，预计下周检修装置增加，损失量增加至17.13万吨。

需求端

• PE：下游开工率下滑至49%，农膜需求有限，管材新单跟进不强，工厂多按订单采购，需求支撑不足。
• PP：下游注塑开工率环比下滑1个百分点，塑编和BOPP订单周期延长，但采购意愿低，需求转弱，预计订单减少，开工负荷下滑。

库存端

• PE：石化合成树脂库存环比下降3.62%，港口库存窄幅下降。下周PP港口库存预计稳定，预计在4.5-4.7万吨，库存维持中性水平。
• PP：主要生产商库存环比下降3.02%，中上游企业降价加预售，加速库存周转。

价格战略

1. 单边:
   • L主力01合约观望，关注6820点支撑；
   • PP主力01合约多单持有，止损位6430点。

⚔️ 核心观点

1. 供应端恢复，但新增检修装置入市可能缓解供应压力；
2. 下游需求季节性下滑，订单衰退导致开工率继续下降；
3. 周中期基差偏强，存在一定买盘套利机会；
4. 取决于现货价格企稳情况，静态库存压力没有显著缓解。

🐎 ⛽تقارير目录
PE产量及开工
PP产量及开工
PE库存及变化
PP库存及变化
产能规划及新增产能
不同原料来源开工及产量
国内外局势及定价
下游制品开工等形势图谱