20260320-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价大幅下跌_6页_642kb

生猪市场周度总结（2026年3月20日）

一、行情回顾

本周生猪期现货市场整体延续弱势运行。生猪期货主力LH2605合约震荡下行，周度收于10220元/吨，较前一周大幅下跌930元/吨，周跌幅达8.34%。现货市场方面，主产区河南地区生猪现货报价为10000元/吨，较前一周上涨830元/吨，但整体仍偏弱。

二、基本面分析

1. 生猪养殖利润持续承压

• 7KG仔猪价格：下跌至280.95元/头，较上周317.14元/头下降36.19元/头。
• 外购仔猪养殖利润：为**-154.23元/头**，较前周**-143.87元/头下降10.36元/头**。
• 自繁自养养殖利润：为**-263.99元/头**，较前周**-233.72元/头下降30.27元/头**。

养殖利润持续亏损，养殖端恐慌出栏情绪加剧，进一步压制猪价。

2. 生猪产能情况

• 能繁母猪存栏量：2025年12月为3961万头，环比与同比均下降，相当于正常保有量的101.6%，产能处于绿色区域。
• 生猪存栏量：2025年4季度末为42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%。

产能基数偏大，叠加养殖效率提升，市场供给宽松。

3. 屠企开工率攀升

• 3月19日当周，屠宰企业开工率为30.45%，较上周增加1.92个百分点，同比增加4.30个百分点。
• 当前处于消费淡季，白条走货不畅，但市场维持刚需采购，部分企业被动入库。

4. 冻品库容继续增加

• 3月19日当周，国内重点屠宰企业冻品库容率为18.72%，较上周增加0.88%，同比上涨1.70%。
• 部分产品被迫转为库存，但企业主动建库意愿不强，冻品库存压力仍存在。

5. 出栏均重小幅提升

• 3月19日当周，全国外三元生猪出栏均重为123.28公斤，环比微涨0.09%，同比跌幅0.45%。
• 下游需求不足，养殖端存栏体重被动增加，中小场扛价出栏大猪情绪松动。

6. 标肥价差继续收窄

• 3月19日当周，全国标肥价差为**-0.65元/公斤**，较上周缩小0.09元/公斤。
• 肥猪价格回落幅度大于标猪，标猪价格磨底后区域二育询价情绪增加，但整体仍以谨慎观望为主。

7. 3月份出栏计划明显增加

• 样本企业3月计划出栏量为1374.53万头，比2月实际出栏量环比增加17.63%。
• 浙江、山西地区增幅最为明显，分别为60%和47%。
• 出栏压力较大，日均出栏量环比增加，市场货源充足。

三、综述

核心内容

本周生猪市场整体偏弱，期现货价格均承压下行。供应端，规模养殖企业3月出栏计划明显增加，叠加2月出栏欠量递延，市场供给压力集中释放。同时，能繁母猪存栏量仍高于合理调控目标，产能基数偏大，进一步抑制猪价上涨。

主要观点

• 供给端压力大：养殖端为缓解现金流压力，出栏节奏加快，市场货源充足。
• 需求端支撑有限：节后猪肉消费进入淡季，屠宰企业开工率偏低，终端消化能力不足。
• 冻品库存增加：部分产品被迫转为库存，但企业主动建库意愿不强，仅能形成局部支撑。
• 标肥价差收窄：肥猪价格回落幅度大于标猪，标猪价格磨底，二育入场意愿偏弱。
• 市场情绪谨慎：养殖端和屠企均以被动操作为主，市场整体仍处于观望状态。

关键信息

• 生猪期货LH2605合约周度收于10220元/吨，周跌幅8.34%。
• 能繁母猪存栏量为3961万头，相当于正常保有量的101.6%。
• 屠企开工率于30.45%，同比增加4.30个百分点。
• 冻品库容率为18.72%，较上周增加0.88%。
• 全国外三元生猪出栏均重为123.28公斤，环比微涨0.09%。
• 3月重点省份养殖企业计划出栏量为1374.53万头，环比增加17.63%。

四、后市展望

• 需重点关注能繁母猪去化进度、规模场出栏节奏变化、终端消费恢复力度及屠宰与冻品库存变动。
• 若能繁母猪存栏持续下降，或终端消费回暖，猪价有望迎来支撑。
• 否则，市场仍可能维持弱势格局，价格承压。

注：以上数据来源于我的钢铁网、农业农村部及Mysteel农产品。