20210627-西部证券-电新行业周报_5月组件出口略超预期_HEV车型需求有望持续提升_13页_480kb

5月组件出口略超预期，HEV车型需求有望持续提升

核心内容总结

2021年5月，光伏组件出口数据略超预期，出口量达8.36GW，环比增长12.7%，同比增长33.90%。出口金额为18.69亿美元，环比增长11.97%，同比增长37.73%。其中，印度成为最大出口市场，贡献了1.09GW，带动整体出口增长。同时，电池片出口量为2.21GW，同比增长93.4%，但环比略有下降。

主要观点

光伏行业

• 出口增长：5月组件出口表现超预期，印度市场成为主要增长点，主要由于印度政府出台激励政策和地方消纳额度，释放了2020年未实现的装机需求。
• 政策支持：国家能源局发布屋顶分布式光伏开发试点方案，明确不同建筑类型光伏安装比例，推动分布式光伏发展。政策导向有利于光伏行业持续增长，尤其是户用光伏。
• 装机增长：1-5月全国新增风电并网装机7.79GW，风电行业需求持续景气，政策与降本共同推动行业发展。
• 价格趋势：光伏产业链价格整体稳定，组件价格维持在1.75-1.8元/W，海外市场组件价格较高，但海运成本增加抑制需求。硅料、硅片、电池片价格略有波动，但短期内市场保持平稳。

HEV车型

• 销量增长：2021年5月HEV节能乘用车销量达4.4万辆，同比增长36.6%，电池装机量为58.3MWh，同比增长37.5%。
• 市场拓展：HEV市场从以日系品牌为主向国际车企和自主车企扩展，通用、现代起亚、福特等加速布局，长城、比亚迪、广汽等推出HEV专属平台和车型。
• 政策支持：济南、郑州等地出台新能源汽车推广政策，包括购车补贴、基础设施支持等，进一步推动HEV及新能源汽车市场发展。

关键信息

光伏出口

• 出口量：8.36GW，环比增长12.7%，同比增长33.90%。
• 出口金额：18.69亿美元，环比增长11.97%，同比增长37.73%。
• 主要出口国家：荷兰（2.40GW）、印度（1.09GW）、西班牙（0.58GW）。
• 电池片出口：2.21GW，同比增长93.4%，环比下降1.8%。
• 主要出口地区：印度（0.63GW）、韩国（0.28GW）、德国（0.275GW）。

风电行业

• 新增装机：1-5月新增风电并网装机7.79GW，同比增长2.89GW。
• 累计装机：截至5月底，全国累计风电装机容量288.52GW，同比增长34.4%。
• 政策导向：国家“十四五”规划推动风电、光伏综合开发，如四川省计划到2025年建成风电、光伏各10GW以上。
• 重点区域：酒泉建成全国首个千万千瓦级风电基地，河南省推进风电、光伏项目建设。

HEV市场

• 销量与装机量：5月HEV乘用车销量4.4万辆，同比增长36.6%；电池装机量58.3MWh，同比增长37.5%。
• 车型分布：雷凌、卡罗拉、艾力绅三款车型占比达37.37%。
• 政策推动：济南、郑州等地出台新能源汽车推广政策，包括充电补贴、新车型开发支持、基础设施建设等。

推荐公司

光伏行业

• 隆基股份（601012.SH）
• 迈为股份（300751.SZ）
• 中环股份（002129.SZ）
• 中信博（688408.SH）
• 固德威（688390.SH）
• 阳光电源（300274.SZ）
• 晶澳科技（002459.SZ）
• 通威股份（600438.SH）
• 晶盛机电（300316.SZ）
• 福莱特（601865.SH）
• 福斯特（603806.SH）
• 爱旭股份（600732.SH）
• 捷佳伟创（300724.SZ）

HEV相关企业

• 欣旺达（300207.SZ）
• 嘉元科技（688388.SH）
• 科达利（002850.SZ）
• 宁德时代（300750.SZ）
• 亿纬锂能（300014.SZ）
• 恩捷股份（002812.SZ）
• 宏发股份（600885.SH）
• 鹏辉能源（300438.SZ）

风险提示

• 政策风险：新能源补贴政策变化可能影响行业发展。
• 市场竞争加剧：光伏及新能源汽车市场竞争激烈，可能影响企业利润。
• 供应链短缺：关键原材料供应不足可能影响生产进度和成本控制。

行业动态

• 政策支持：多地出台新能源汽车推广政策，包括充电补贴、新车型开发、基础设施建设等。
• 产业布局：新能源汽车产业链企业加速布局，推动HEV市场发展。
• 技术趋势：BIPV（光伏建筑一体化）成为未来趋势，国家能源局推动其发展。
• 市场变化：光伏玻璃市场企稳，价格小幅波动；锂电材料价格整体维持高位，受成本和供需影响。

投资建议

• 光伏行业：推荐关注具备规模化优势的光伏企业，如隆基股份、通威股份、中环股份等。
• 新能源汽车：推荐关注电池配套企业及整车制造商，如宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等。
• 风电行业：推荐关注风电零部件龙头，如日月股份、天顺风能、明阳智能等。

价格跟踪

光伏产业链价格

• 多晶硅：均价在200-210元/公斤，市场成交价格有所回落。
• 硅片：M6硅片成交价在5.05-508元/片，G1硅片产出持续下降。
• 电池片：M6/M10/G12单晶电池片价格在1.01-1.06元/W，多晶电池片价格在3.6-3.8元/片。
• 组件：价格维持在1.75-1.8元/W，海外市场价格稳定在0.245-0.25美元/W。
• 光伏玻璃：2.0mm镀膜面板主流价格18元/平方米，3.2mm原片价格15元/平方米。

锂电材料价格

• 磷酸铁锂：主流报价5-5.5万元/吨，短期维持高位。
• 三元正极材料：镍55型报价14.7-15.2万元/吨，NCM811型报价19.9-20.4万元/吨。
• 三元前驱体：523型报价10.5-10.8万元/吨，硫酸钴报价7.1-7.5万元/吨。
• 负极材料：5月产量5.35万吨，同比增长显著。
• 隔膜：市场产销量上升，头部企业满产运行。
• 电解液：市场紧张，锂盐价格持续上涨，6F报价已达40万元。

行情总结

• 中信电力设备指数：本周涨幅4.05%。
• 创业板指数：本周涨幅1.72%。
• 上证综指：本周跌幅0.06%。

公司估值表（部分）

总结

5月光伏组件出口略超预期，印度市场成为主要增长点，政策推动下，分布式光伏和BIPV成为未来趋势。HEV车型需求持续增长，政策支持和市场拓展共同推动行业发展。风电行业保持高景气度，装机容量和政策支持持续提升。整体来看，光伏、新能源汽车和风电行业均呈现增长态势，建议关注相关龙头企业。